Содержание

1. Виды процентных ставок

2. Методы процентных ставок

3. Процентные ставки в мире

4. Простые, сложные и непрерывно начисляемые проценты

% ставка - это ставка народного банка по операциям с другими кредитными учреждениями. Через учетную ставку народный банк имеет возможность влиять на процентные ставки частных банков, на уровень инфляции в стране и курс национальной валюты.

Ставка % – это плата заемщиком за использование денежных средств (будь-то займ, либо депозит) в процентном выражении к заемной сумме в расчете на определеный период времени: год, месяц и т.д.

Ставка % — это сумма, указанная в процентном выражении к сумме займа, которую платит получатель ссуды за пользование им в расчете на определенный период (месяц, квартал, год).

С позиции теории денег, ставка % — это стоимость денег как средства сбережения.

Проценты - это профит от предоставления капитала в долг в разных формах (кредита,займы) либо это профит от инвестиций производного финансового характера.

При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и удорожанию национальной валюты.

От % ставки во многом зависит выгода кредитора (заимодавца, депозитера). В условиях инфляции ставка процента увеличивается, так как включает в себя полностью или частично ожидаемый уровень инфляции.

Рыночная ставка займа устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке.

При избыточном предложении ссуды кредиторы вынуждены будут снижать % ставку и соответственно сокращать объем предложения.

 При дефиците заемных средств конкуренция между заемщиками поднимет ставку и сократит объем спроса. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока рынок не достигнет равновесия, при котором ни у кредитора, ни у заемщиков не будет стимулов для изменения своего поведения.

Уровень процентных ставок может понижаться и повышаться вследствие большого числа факторов, воздействующих на спрос и предложение займа. К ним относятся:

Уровень прибыли и состояние деловой активности

Уровень цен и темпы инфляции

Политика правительства и предложение денег

Состояние платежного баланса

Факторы, непосредственно связанные с компанией и структурой финансовых рынков.

В макроэкономике % ставка - ставка национального банка по операциям с другими кредитными учреждениями. Через учетную ставку национальный банк имеет возможность влиять на процентные ставки частных банков, на уровень инфляции в стране и курс национальной валюты.

При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и подорожанию национальной валюты.

Процентные ставки зависят от: количества денег в обращении, спроса на заемные средства, политики правительства, оценки кредитором риска невозвращения кредита, периода ссуды и курса национальной валюты. Вместе с этим, изменение ставки % народным банком приводит к изменению курса валют.

Принято считать, что повышение ставки процента приводит к укреплению валюты, в то время как снижение % ставки приводит к ее удешевлению.

Проводя более глубокий анализ, необходимо отметить, что в формировании обменного курса двух валют главную роль играет маржа процентных ставок между двумя странами (процентный дифференциал). Если в двух странах примерно одинаковый уровень реальных процентных ставок, характеризующий одинаковую доходность вложений в экономику любой из стран, то повышение национальным банком одной из стран уровня учетной ставки, вызывает смещение доходности в пользу вложений в данной валюте, что приводит к увеличению спроса на валюту и росту ее курса.

К основным видам процентных ставок, на которые ориентируются и кредиторы и заемщики, относятся: базовая банковская ставка, ставка % денежного рынка, ставка процента по межбанковским займам; % ставка по казначейским векселям.

Различают долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные, фиксированные (устанавливаются на момент выдачи займа и остаются неизменными на протяжении всего периода кредитования) и плавающие (пересматриваются периодически со сменой базовой ставки), реальные (ставка %, исчисляемая с учетом инфляции) и номинальные (процентная ставка, исчисляемая без учета инфляции) процентные ставки. По способу начисления, ставка процента бывает простой, сложной (капитализация процента) либо в виде непрерывно начисляемых процентов.

Базовая банковская ставка

Это минимальная ставка, устанавливаемая каждым банком по предоставляемым займам. Банки, предоставляют кредита, прибавляя некоторую разницу, т.е. надбавку к базовой ставке по большой части розничных займов. Базовая ставка включает операционные и административные расходы банка и выгода. Ставка устанавливается самостоятельно каждым банком. Повышение или понижение ставки у одного из банков вызовет аналогичные изменения у других банков.

В настоящий момент, во всем мире, % ставка рассчитывается по единым стандартам. Количество денег (М), которое будет получено клиентом в конце срока вложения, можно рассчитать по следующей формуле:

М = D * (1 + r/100* t/360)

D - величина вклада,

r - ставка % банка,

t - время размещения вклада в банке (в днях),

360 - число дней в году. В банковском мире обычно считается, что в месяце всегда 30 дней.

Например, если разместить 20’000 USD в банк на 6 месяцев под 8% годовых, то в конце срока мы получим:

М = 20'000 $ * (1 + 8%/100 * 180/360) = 20'000 * (1 + 0,08 * 0,5) = 20'000 * 1,04 = 20'800 $

Указанная формула подходят лишь для тех вкладов, ставка процента по которым начисляются один раз - в конце срока вклада или в конце года. Но существуют и такие вклады, когда на годовой вклад проценты начисляются несколько раз, например, ежемесячно. В этом случае мы имеем дело со сложной банковской % ставкой. Если процент начисляется каждые 30 дней, то профит вычисляется по следующей формуле:

M = D * (1 + r/100*30/360)^(360/30),

Например, если разместить те же 20’000 USD в банк на 12 месяцев под 8% годовых с начислением процентов каждый месяц, то в конце срока мы получим:

М = 21'660 $.

Если % ставка будет рассчитываться каждую неделю или тем более каждый день, то очевидно итоговая сумма будет еще больше. Таким образом, чем короче срок, по истечению которого банк или другая кредитная компания начисляет проценты на депозит, тем больший профит клиент получит в итоге.

Банки практически никогда не начисляют сложные проценты сроком менее чем на 1 год. Поэтому сложные проценты на банковские депозиты имеет смысл принимать в расчет только в том случае, когда вклады делаются на несколько лет.

Процентные ставки по коммерческим, потребительским и ипотекам.

 Этот вид ставок хорошо известен как предпринимателям, которые берут в банках займы для развития бизнеса, так и физ. лицам. Фактическая ставка по займу будет определяться как сумма базовой ставки и надбавки. Надбавка представляет собой премию за риск неисполнения долгов заемщиком, а также премию за риск, связанный со срочностью кредитования. Однако если при коммерческом кредитовании значение ставки % известно заемщику заранее, то в потребительских займах реальная эффективная ставка завуалирована различными маркетинговыми ходами и обременена дополнительными вычетами: так, при объявленной ставке в 20% годовых реальная плата оказывается намного выше, достигая порой 80 - 100% годовых.

Ставки по срочным вкладам (депозитам) населения и компаний в частных банках

Подавляющая часть предприятий, а также все большее количество физ. лиц имеют счета в частных банках, размещают рублевые средства в срочные вклады (т.е. депозиты), получая за это процент, выраженный при заключении депозитного договора в виде ставки процента. Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям. Депозитные ставки тесно связаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынков. Юр. лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств может купить на организованном рынке облигации или на неорганизованном - векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, но при это наличие альтернативных возможностей размещения средств означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам.

Ставки по долговым ценным бумагам (облигациям, сберегательным (депозитным) сертификатам, векселям, коммерческим бумагам, нотам и т. д.)

Относятся к процентным ставкам рынка капиталов. В долговых ценных бумагах присутствует ставка %, под которую заемщик - эмитент ценной бумаги берет деньги в долг. Эти ставки также весьма разнообразны: купон по многолетним облигациям, процентная ставка по векселям и сберегательным сертификатам, доходность к погашению. Купонные ставки показывают процентный профит к номинальной стоимости облигаций. Доходность к погашению показывает процентный профит с учетом рыночной стоимости облигаций и дополнительного вложения получаемого купонного дохода.

Ставка процента по казначейским векселям

Ставка, по которой центральные банки западных стран продают казначейские векселя на открытом рынке. Казначейские векселя представляют собой дисконтированные ценные бумаги, т.е. они продаются ниже номинала, поэтому ставка рассматривается как дисконтная доходность.

Ставка процента по межбанковским займам относится к процентным ставкам денежного рынка

Многие СМИ публикуют ставки кредитования на межбанковском рынке, когда один частный банк кредитует другой на определенный срок в виде сделок. Эти ставки межбанковских займов (МБК) менее известны широкой публике в отличие от банковских ставок по частным вкладам. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру.

Ставка процента в брокерских компаниях

Сберегательные операции изначально концентрировались только в банках, в настоящее же время сберегательным делом занимаются и другие, не обязательно банковские учреждения. Депозиты в брокерских компаниях, предназначенные для покупки/торгово-промышленной деятельности различных финансовых активов, также могут иметь сберегательный характер. Если на депозите брокера остаются свободные денежные средства, то часть их он может использовать в своих целях. Например, резервировать в международных фондах или вкладывать в доходные государственные ценные бумаги. За такую возможность брокер может начислять клиенту проценты, причем только на свободные денежные средства (Free margin), которые не задействованы им в финансовых операциях. Такой алгоритм начисления процентов обеспечивает сохранность средств Клиента и дает возможность повысить рентабельность бизнеса организации - брокера. Кроме того, доходность брокерской фирмы обычно значительно выше, чем средняя банковская ставка процента, поэтому начисление процентов можно рассматривать как частичную компенсацию комиссионных выплат клиента. Free margin может меняться каждый день, поэтому процент высчитывается на конец дня и суммируется на специальном счете. С него начисленные проценты заносятся сразу на депозит клиента за весь месяц, в первых числах следующего месяца.

Обычно брокерская организация предлагает различные процентные ставки и условия торговой деятельности в зависимости от предпочтений клиента. Например:

Commission - 0,015 %, SWAP - 1 pip, Interest rate - 3%;

Commission - 0,03 % , SWAP - 0 pip, Interest rate - 6%.

- Первый вариант (с пониженной ставкой %) будет более предпочтителен тем клиентам, кто заключает много сделок и делает это часто. Для них в первую очередь важнее низкие комиссионные.

- Второй вариант (с повышенной ставкой процента) будет более выгоден для стратегических инвесторов. Для них более важен высокий процент, так как сделки совершаются редко. Кроме того, отсутствие платы за перенос сделки на следующий день (SWAP = 0), дает возможность заключать дешевые сделки на длительный промежуток времени.

Для получения процентов брокерскими компаниями обычно устанавливаются дополнительные условия:

Чтобы проценты были начислены на депозит, клиенту необходимо совершить хотя бы одну сделку по любому финансовому инструменту, который предлагает брокерская фирма. Это связано с тем, что если клиент открывает депозит и не совершает операций купли/коммерции, то тогда начисление процентов на его счет будет идентично банковскому депозиту. Но брокерская организация не является банковским учреждением и формально не может начислять проценты просто по факту получения денежных средств;

Процент начисляется каждый день на свободные денежные средства (Free margin), и необходимо, чтобы их размер был не меньше установленного брокерской организацией уровня (Trigger). Например, если Trigger = 2’500$, это означает, если на конец дня Free margin опускается ниже 2’500$, то проценты за этот день не начисляются.

Справочная ставка

Необходимый инфраструктурный элемент любого ссудного рынка операций с процентными инструментами. При принятии решения о выдаче или получении ссуды, об инвестировании или сбережении средств любому экономическому индивидууму (как банкам, так и предприятиям и частным лицам) необходим базовый показатель общепризнанный индикатор % ставки, который служил бы ориентиром общего уровня ставки % в данной валюте, с которым можно было бы сравнивать всевозможные ставки по различным финансовым инструментам и депозитно-кредитным продуктам на денежном рынке. В международной практике роль всеобщего маяка-ориентира среди многочисленных ставок играют индексы процентных ставок, называемые также справочными ставками. Для более длительных периодов предоставления денег в долг (а это уже рынок капиталов) роль всеобщего ориентира выполняет ставка доходности по государственным долгосрочным облигациям. Например:

Соединенные штаты Америки Америки

Federal funds rate

% ставка по федеральным фондам (основная ставка % в США) - это ставка процента, под которую банки размещают свободные средства, находящиеся на счетах в Федеральной резервной системе Соединенных штатов Америки, другим банкам на овернайт (overnight - на один день, дословно, "через ночь"). Федеральная резервная система Соединенных штатов контролирует уровень ставки процента по федеральным фондам с помощью операций с государственными ценными бумагами.

Concession in the price rate

Дисконтная ставка - это % ставка, под которую Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки выдает займы для поддержания ликвидности банков. Дисконтная ставка является менее значимой, нежели ставка % по федеральным фондам.

Англия

Repo rate

Ставка процента по репо сделкам - это ставка процента, под которую ЦБ Англи выдает краткосрочные кредиты под обеспечение ценных бумаг. Данная % ставка является основной в Англии. (Repo - repurchase agreement - контракт, согласно которому продавец обязуется выкупить ценную бумагу обратно у покупателя по установленной цене в определенную дату в будущем).

Евро союз

Refinancing auction rate

Ставка вложения инвистиций - ставка %, которая является минимально возможной для заявок на привлечение средств в аукционе Европейского центрального банка – ЕЦБ. ЕЦБ каждые две недели проводит аукцион по размещению средств, что необходимо для поддержания ликвидности в денежной системе. Основная ставка процента для Европы(12).

Deposit rate

Ставка по депозитам - % ставка, под которую можно разместить свободные денежные средства в институтах ЕЦБ. Ставка по депозитам является нижней границей диапазона на рынке процентных ставок овернайт.

Marginal lending rate

Предельная ставка по долгам - ставка %, под которую в институтах ЕЦБ можно взять займ для поддержания краткосрочной ликвидности. Предельная ставка по задолженностям является верхней границей диапазона на рынке процентных ставок овернайт.

Страна восходящего солнца

Overnight call rate target

Целевая ставка процента по обязательствам овернайт - это тот уровень процента, который хочет видеть банк Страны восходящего солнца в качестве среднего на рынке краткосрочных депозитов. Является основной % ставкой в Страны самураев. Банк Страны восходящего солнца влияет на уровень данной ставки с помощью операций с государственными ценными бумагами.

Reduction of price rate

Дисконтная ставка - это % ставка, под которую банк Страны самураев выдает займы для поддержания ликвидности банков. Дисконтная ставка является менее значимой, чем целевая ставка % по кредитам овернайт.

Швейцарская конфедерация

3 month LIBOR range

Диапазон трехмесячной % ставки LIBOR. Для контроля уровня краткосрочных процентных ставок резервный банк Швейцарской конфедерации принял решение устанавливать и поддерживать диапазон шириной в 1.00% для трехмесячной ставки % LIBOR по валюте Швейцарии. (LIBOR - London Interbank Offered Rate - это ставка процента, по которой крупные банки размещают займы на денежном рынке в Лондоне. Ставки LIBOR устанавливаются на различные сроки и по различным инструментам. LIBOR ежедневно фиксируется в 11 часов по лондонскому времени и вычисляется как среднее последних десяти котировок продавцов).

Страна кленового листа

Overnight rate target

Целевая % ставка по овернайт - это тот уровень процента, который хочет видеть банк Страны кленового листа в качестве среднего на рынке краткосрочных депозитов. Целевая ставка % по овернайт банка Страны кленового листа является основной ставкой % в стране. Для контроля уровня процентных ставок на рынке овернайт банк Страны кленового листа устанавливает так называемый операционный диапазон шириной в 0.50%, серединой которого всегда является целевая ставка процента по овернайт.

Bank rate

% ставка банка Страны кленового листа - это уровень процента, который является верхней границей операционного диапазона. Под данную ставку % банк Страны кленового листа выдает краткосрочные займы.

Австралия

Сash rate

Ставка % по австралийской национальной валюте на овернайт. Определяется как результат спроса и предложения на денежном рынке. Центральный банк Австралии устанавливает необходимый уровень данной ставки и поддерживает его, контролируя предложение денег.

Россия

Гос. облигации (ОФЗ)

(ОФЗ) государственная именная купонная ценная бумага, имеющая срок обращения более 1 года и предоставляющая право владельцу на получение процентного выгоды, начисляемого к номинальной стоимости облигаций, и суммы основного задолженности (номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента), выплачиваемого при погашении ОФЗ. Эмитент ОФЗ -министерство финансов РФ от имени России. Дополнительный выпуск ОФЗ осуществляется периодически в форме отдельного выпусков в соответствии с «Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федеральных кредитов», утвержденными Постановлением Правительства РФ (15 мая 1995). Общий объем дополнительного выпуска ОФЗ определяется Минфином РФ в пределах лимита государственного внутреннего займа, устанавливаемого федеральными законами о федеральном бюджете на соответствующий бюджетный год. ОФЗ выпускаются в бездокументарной форме. Учет отд. Облигаций и соответственно их собственников осуществляется в виде записей по счетам депо. Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в 2-х экземплярах, имеющих равную юридическую силу, один из которых хранится в мин фине РФ, второй - в депозитарии. В глобальном сертификате указывают: объем выпуска, размер купонного дохода либо порядок его расчета, дату размещения, дату погашения, даты выплаты купонного дохода и ограничения на долю объема выпуска, приобретаемую нерезидентами. Мин фин РФ по согласованию с российским ЦБ утверждает условия отд. выпусков ОФЗ. В 1995 мин фин РФ приступил к выпуску гос. облигаций с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК). Величина купонного дохода, определяемая на основе доходности по ГКО и рассчитываемая отдельно для каждого купонного периода, объявляется по 1-му купону не позднее чем за 7 дней до даты начала размещения, по последующим купонам - не позднее чем за 7 дней до даты выплаты профита по предшествующему купону. Максим, срок обращения выпущенных в 1995-98 ОФЗ-ПК - 3 года, купонный период - 3 и 6 мес. В 1996 мин фин РФ приступил к выпуску среднесрочных государственных облигаций с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД). Величина купонного дохода, объявляемая при выпуске ОФЗ-ПД, постоянна и действует в течение всего периода обращения данных облигаций (по всем купонам). Российский ЦБ выступает генеральным агентом по обслуживанию выпусков ОФЗ и регламентирует по согласованию с Минфином РФ вопросы размещения и обращения ОФЗ, в т.ч. осуществляет выплату купонного дохода и погашение облигаций за счет средств эмитента. Денежные расчеты по сделкам с ОФЗ осуществляются через российский ЦБ и его территориальные учреждеиия, а также иные кредитные компании в порядке, определяемом российским центральным банком по согласованию с Минфином РФ. При размещении выпуска ОФЗ российский центральный банк может приобретать их на основании отд. соглашения с Минфином РФ. Размещение ОФЗ и заключение всех сделок по ним осуществляется через компании, уполномоченные Центральным банком Российской Федерации на осуществление депозитарной и дилерской деятельности с ОФЗ. С 1 апр. 1998 функции депозитария по ОФЗ выполняет Национальный депозитарный центр. Размещение облигаций и заключение всех сделок с ОФЗ на вторичном рынке осуществляется через торговую систему Московской межбанковской валютной биржи. Информация об очередном выпуске ОФЗ объявляется не позднее чем за 7 дней до даты его размещения. Выпуск считается состоявшимся, если в процессе размещения было продано не менее 20% количества предполагавшихся к выпуску ОФЗ. ЦБ России по указанию мин фина РФ может дополнительно продавать ОФЗ, не проданные в период размещения отд. выпуска, и досрочно выкупать ОФЗ на вторичном рынке (в течение сессии торгов).

Процентные ставки зависят от количества денег в обращении, спроса на заемные средства, политики правительства, оценки кредитором риска невозвращения кредита, периода ссуды и курса национальной валюты. Существует несколько основных методов, которыми пользуются банки для установления цены по займам.

Реальная и номинальная ставка

Различают номинальную и реальную процентной ставки. Когда говорят о процентных ставках, то имеют ввиду реальные процентные ставки. Однако реальные ставки не могут быть непосредственно наблюдаемы. Заключая кредитный контракт, мы получаем информацию о номинальных процентных ставках. Номинальная ставка % - это процент в денежном выражении. Например, если по годовой кредиту в 10000 российский рубль., выплачивается 1200 российских рублей в качестве процента, то номинальная ставка процента составит 12% годовых. Получив по займу профит 1200 RUB., станет ли кредитор богаче? Это будет зависеть от того, как в течение года изменились цены. Если годовая инфляция составила 8%, то реально профит кредитора увеличился только на 4% . Реальная % ставка - это увеличение реального богатства, выраженное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги. То что, рыночная норма процента испытает непосредственное влияние инфляционных процессов первым предположил И.Фишер Фишер (Fisher) Ирвинг (1867-1947), американский экономист. Труды в области теории денежного обращения и займа., который определял номинальную процентную ставку и ожидаемого темпа инфляции.

Взаимосвязь между ставками может быть представлена следующим выражением:

i=r+e, (1)

где i - номинальная, или рыночная, процентная ставка;

r - реальная ставка %;

е - темп инфляции.

Только в особых случаях, когда на денежном рынке нет повышения цен (е=0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Уравнение (2) показывает, что номинальная ставка процента может изменяться вследствие изменений реальной ставки процента процента или вследствие изменения инфляции.Так как заемщик и кредитор не знают, какие темпы примет инфляция, то они исходят из ожидаемых темпов инфляции. Уравнение обретает вид:

i=r+eе,

где eе - ожидаемый темп инфляции.

Уравнение известно, как эффект Фишера. Его суть в том, что номинальная % ставка определяется не фактическим темпом инфляции, так как он не известен, а ожидаемым темпом инфляции. Динамика же номинальной % ставки повторяет движение ожидаемого темпа инфляции. Необходимо подчеркнуть, что при формировании рыночной процентной ставки имеет значение именно ожидаемый темп инфляции в будущем с учетом срока погашения долгового долга, а не фактическая ставка инфляции в прошлом.

Если непредвиденная инфляция имеет место, то заемщики выигрывают за счет кредиторов, так как возвращают займ обесценившимися деньгами. В случае дефляции кредитор выиграет за счет заемщика.

В данных, характеризующих уровень инфляции в Российской Федерации, если сопоставить фактический индекс инфляции с динамикой средней ставки по краткосрочным займам, то можно подтвердить наличие взаимосвязи между номинальной ставкой процента и уровнем инфляционного обесценения денег.

Иногда может сложиться ситуация, когда реальные процентные ставки по займам имеют отрицательное значение. Это может произойти в случае превышения темпов инфляции темпов роста номинальной ставки. Отрицательные процентные ставки могут установиться в период галопирующей инфляции или при гиперинфляции, а также в период спада в экономике, когда спрос на займы падает и номинальные процентные ставки понижаются. Положительные реальные процентные ставки означают рост выгод кредиторов. Это происходит, если инфляция снижает реальную цена кредита (полученного займа).

Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими. Фиксированная ставка % устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра. Плавающая ставка процента - это ставка по средне- и долгосрочным займам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычной неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.

В денежно-кредитной сфере экономически развитых стран применяются многочисленные процентные ставки. Постепенно и в Российской Федерации структура процентных ставок приближается к международной. Система процентных ставок включает ставки денежно-кредитного и фондового рынков: ставки по банковским займам и депозитам, казначейским, банковским и корпоративным облигациям, процентные ставки межбанковского рынка и многие другие. Их классификация определяется рядом признаком, в том числе: формами ссуды, видами кредитных учреждений, видами инвестиций с привлечением займа, сроками кредитования, видами операций кредитного учреждения.

 Фиксированная и плавающая % ставка

Фиксированная ставка

Фиксированная ставка % — это система начисления процентов, когда в течение всего срока кредитования платежи по ссуде рассчитываются исходя из одного и того же процента за пользование суммой ссуды.

Фиксированная ставка процента может меняться только в соответствии с условиями кредитного договора или по соглашению сторон. Российское законодательство не предусматривает иных оснований для изменения ставки %. Поэтому, если кредитным договором не предусмотрено иное, % ставка может быть изменена только при подписании заемщиком дополнительного документа, изменяющего условия кредитного договора.

Плавающая ставка

это система начисления процентов, которая "привязана" к какому-либо рыночному показателю.

Для выдачи займов на российском рынке чаще всего используются два индекса: LIBOR (London Interbank Offered Rate, или Лондонская межбанковская ставка предложения) для займов в валюте и MosPrime (MosPrime Rate — Moscow Prime Offered Rate) — для рублевых.

Значительная доля ипотек на Западе оформляется с плавающей ставкой. Кредитные фирмы, опасаясь банкротства своих клиентов при резком увеличении рыночных индексов, самостоятельно устанавливают черту, выше которой они не поднимут ставки ни при каких условиях.

Плавающая ставка % по ипотеке обычно состоит из двух частей: фиксированной ставки процента (базового процента) и некоего плавающего индекса, который при сложении этих двух величин будет делать итоговую ставку процента плавающей. Если индекс идет вверх, то и суммарный процент будет возрастать, и заемщику придется платить больше по такому  ипотеке. Если же значение индекса снижается, заемщик может сэкономить на платежах.

 LIBOR – это признанный во всем мире индикатор стоимости финансовых ресурсов. По этой ставке крупнейшие банки мира готовы выдавать другим крупным банкам займы на Лондонской межбанковской бирже. Аббревиатура LIBOR расшифровывается как London InterBank Offer Rate (лондонская межбанковская ставка предложения).

Ставка LIBOR является наиболее распространенным показателем краткосрочных процентных ставок во всем мире. LIBOR формируется на основе процентных ставок нескольких ведущих мировых банков. Банки, входящие в базу расчета LIBOR, предоставляют свои котировки между 11.00 и 11.30 по лондонскому времени. Около 12.00 публикуется так называемый "фиксинг" — фиксируется значение. LIBOR рассчитывается по семи ключевым валютам: американской валюте, евро, английскому англискому Фунту стерлингов, валюте страны Восходящего солнца, швейцарской валюте, доллару Канады и валюте AUD.

MosPrime (Moscow Prime Offered Rate) — индикативная ставка предоставления рублевых займов (депозитов) на московском рынке. Эта ставка формируется Национальной валютной ассоциацией (НВА) на основе ставок размещения рублевых займов (депозитов), объявляемых ведущими участниками российского денежного рынка первоклассным финансовым институтам.

Ставки, объявляемые банками для формирования индикативной ставки MosPrime Rate, являются исключительно индикативной информацией, в то же время объявляемые ставки должны отражать уровень процентных ставок, по которым банки-участники в момент объявления котировок будут готовы предоставить займы, выдаваемые в соответствии с законодательством РФ первоклассным финансовым институтам, осуществляющим операции на московском денежном рынке. Банки объявляют ставки, по которым они могли бы разместить средства на межбанковском рынке, в 11.45 по московского времени. В 12.30 публикуется "фиксинг" – фиксированное значение ставки на конкретный день. MosPrime рассчитывается на сроки overnight, 1 неделя. 2 недели, 1, 2, 3 и 6 месяцев. Эти периоды имеют соответствующие обозначения — MosPrimeON, MosPrime1w, MosPrime2w, MosPrime1m, MosPrime2m, MosPrime3m, MosPrime6m соответственно.

Ставка LIBOR может фиксироваться на различные периоды от нескольких дней до 12 месяцев. В ипотечном кредитовании часто используется LIBOR 6 месяцев (LIBOR 6m). Обычно при кредитовании с плавающей ставкой смена процента происходит 2 раза в год, т.е. каждые 6 месяцев плавающая часть изменяется, в зависимости от значения определенного рыночного показателя. Возможны и другие варианты, к примеру, каждые 3 или 12 месяцев индекс может пересматривается. Частая смена % ставки не удобна для самих получателей займов, поэтому кредитные компании стараются придерживаться именно периода в 6 месяцев. В каждом новом периоде заемщик будет выплачивать займ с учетом нового значения индекса.

"Плавающая" ставка дает возможность получить займ с более низкой % ставкой по сравнению с текущей ценовой рыночной ситуацией займов или "поймать" ниспадающий тренд на рынке заемных средств. Однако заемщик не должен забывать, что займ с "плавающей" ставкой несет для него серьезный процентный риск, который может выразиться в повышении для него ставки % вслед за изменением рыночной ситуации.

В ситуации, когда плавающий индекс пойдет вверх, самым разумным для заемщика будет либо погашать займ досрочно, либо перекредитоваться (рефинансироваться) на других условиях. В результате дополнительного вложения капитала заемщик может получить займ с фиксированной ставкой и, таким образом, уйти от опасной коньюнктуры. Получая займ с "плавающей" ставкой, особое внимание следует уделять штрафным санкциям за досрочное погашение займа, поскольку именно эти санкции могут возникнуть при необходимости повторного вложения капитала, срочного полного или частичного погашения ссуды.

Говоря о "плавающей" ставке, необходимо отметить и то, что займы с "плавающей" ставкой % не пользуется в нашей стране большим спросом, потому что большинству наших заемщиков удобнее и понятнее погашать займ каждый месяц фиксированными суммами. Займы с фиксированной ставкой процента позволяют заемщику планировать свои расходы, знать о том, что каждый месяц он должен отложить от заработной платы определенную сумму. Именно это является причиной высокой популярности в нашей стране займов с фиксированной % ставкой.

Это является причиной того, что не каждый заемщик захочет постоянно отслеживать изменения ставок и переживать, как это может отразиться на займе. Поэтому в основном "плавающей" ставкой % пользуются финансово подкованные люди, которых не пугает возможное повышение ставок и которые знают, как извлечь выгоду из этого товара.

 Эффективная ставка процента. Расчет эффективной ставки

Если говорить об эффективной % ставке (effective rate) в общем и целом, то это величина, которая даёт финансисту возможность определить реальный относительный профит, который принесли ему операции по схеме сложного процента за год. Начисление сложных процентов каждый последующий раз осуществляется по отношению к сумме с уже начисленными ранее процентами.

Если же рассматривать эффективную % ставку (ЭПЦ) в кредитном аспекте, то она представляет собой полную сумму платежей за пользование кредитными средствами банка, распределенную на весь период действия кредитного договора. Определяется эффективная % ставка расчетным путем и включает в себя, кроме номинальной ставки процента, декларируемой кредитором, все сопутствующие издержки на оформление и обслуживание займа.

Функции эффективной % ставки

Эффективная ставка % - это стандартная, широко используемая кредитными организациями расчетная величина. Она предназначена для того, чтобы проинформировать заемщиков и помочь им в сравнении и выборе различных условий кредитования. Для вычисления эффективной ставки сначала подсчитывается суммарный займ (размер ссуды с учетом всех комиссий и страховых платежей), далее рассчитывается условный ежемесячный платеж, который определяется исходя из предположения, что банк выдает сумму рассчитанного суммарного обязательства под указанные им проценты и на указанный срок.

Однако для расчета эффективной ставки банки могут использовать различные способы, в результате чего предложенная в одном банке более низкая ставка может оказаться менее выгодной более высокой ставки, предлагаемой вам другим банком. Все нюансы можно увидеть и прочувствовать при вычислении эффективной ставки % по каждому отдельному займу. Но так как осуществить корректный расчет способен не каждый потенциальный заемщик, то имеет смысл обратиться к специалистам.

Проблема расчета эффективной ставки процента стала наиболее актуальной после того, как с 1-го июля 2007 года ЦБ Российской Федерации рекомендовал частным банкам раскрывать ее по займам населению. Тем не менее, спустя год, многие экономисты признают, что использование эффективной % ставки как способа информирования заемщика об условиях займа неудобно и нерационально. Причина в том, что эта ставка является расчетной величиной: это не конкретная ставка процента, которую взыскивают с клиента, и не сводная ставка, которая позволит человеку понять, сколько с него взыщут. Более того, высказывается мнение, что взамен попыткам универсализации ставок следует попросту отказаться от взимания всевозможных дополнительных платежей, за исключением платежей третьим лицам, и учитывать только процент по ссуде.

Расчет эффективной ставки %

Но на сегодняшний день, согласно законодательству, в расчет эффективной ставки процента в обязательном порядке включаются следующие платежи по обслуживанию кредита, размеры и сроки уплаты которых известны на момент заключения кредитного договора:

• по погашению основного задолженности по кредиту;

• по уплате процентов по займу;

• сборы (комиссии) за рассмотрение заявки по кредиту (оформление займа);

• комиссии за выдачу и сопровождение кредита;

• комиссии за открытие, ведение ссудного счета;

• комиссии за расчетное и операционное обслуживание;

• услуги по государственной регистрации и (или) оценке передаваемого в обеспечение долга имущества;

• услуги по страхованию жизни заемщика, ответственности заемщика, предмета обеспечения долга и др.

В расчет эффективной % ставки могут не включаться предусмотренные договором на предоставление займа платежи заемщика по обслуживанию кредита, величина и (или) сроки уплаты которых зависят от решения заемщика и (или) варианта его поведения, в том числе:

• комиссия за частичное либо полное досрочное погашение займа;

• комиссия за снятие (погашение) кредита наличными деньгами (за кассовое обслуживание);

• неустойка в виде штрафа или пени (например, за превышение лимита овердрафта);

• плата за предоставление информации о состоянии долга.

По банковским картам в расчет эффективной ставки % не включаются также: комиссии за осуществление операций в валюте, отличной от валюты счета (валюты предоставленной займа); комиссии за приостановку операций по банковской карте; комиссии за зачисление другими кредитными организациями денежных средств на банковскую карту.

 Методы процентных ставок

Метод «цена плюс» учитывает цена привлеченных денежных средств и все расходы банка, связанные с предоставлением ссуды. Среди них: заплата кредитных работников, цена обслуживания займа, контроля за ним, цена управления обеспечением и др.; премия за риск неисполнения задолженностей клиентом; премию за риск, связанный со сроком кредитования; желанный уровень прибыльности ссуды, который обеспечивает достаточные выплаты акционерам банка. Этот метод используют банки с эффективной системой учета издержек по каждому ссуде, а также управленческой информации, преимущественно на рынках с низким уровнем конкуренции.

Суть метода «базовая ставка плюс» состоит в суммировании базовой ставки и надбавки. За базовую можно взять ставку предложения межбанковского регионального рынка; ставку первоклассного заемщика; ставки международных рынков (LIBOR, FIBOR и др.), прочие общепринятые для данного рынка ставки. Кредитный спрэд включает премию за риск неисполнения займов клиентом и премию за срок предоставления займа. Размер надбавки дифференцируется в зависимости от категории клиента и его кредитоспособности. На международных рынках для первоклассных заемщиков кредитный спрэд приравнивается к нулю. Выгода банка, а также административные расхода включены в базовую ставку.

По методу «надбавки» кредитная ставка определяется как сумма процентных расходов на привлечение денежных средств и надбавки. Надбавка включает премию за кредитный риск и выгода банка. В основном, такой метод ценообразования используется для предоставления займов большим фирмам на короткие сроки (до 30 дней).

Метод «анализа доходности клиента» базируется на учете всех взаимоотношений с конкретным клиентом. Оценивая все составляющие доходности, особенное внимание уделяют расчету прибыльности тех видов операций, которые осуществляет клиент в данном банке. Такой метод требует точного учета всех прибылей и издержек, связанных с каждым клиентом, и применяется, прежде всего, для кредитования больших компаний, которые поддерживают постоянные и разнообразные связи с банком. Целью такого метода является установление кредитной ставки ниже общепринятого уровня для поощрения наиболее выгодных клиентов.

 Процентные ставки в мире

Основная % ставка в США: ставка по федеральным фондам (Federal funds rate) - ставка %, под которую банки размещают свободные средства, находящиеся на счетах в Федрезерву Соединенных штатов, другим банкам на овернайт

Ставка в Еврозоне – ставка рефенансирования (Refinancing competition rate) - ставка процента, которая является минимально возможной для заявок на привлечение средств в конкурсе Центрального банка Европпы.

Основная % ставка Страны восходящего солнца: целевая ставка % по долгам овернайт – это тот уровень процента, который хочет видеть банк Страны самураев в качестве среднего на рынке краткосрочных депозитов.

Ставка процента, которая является основной в Британии, так называемая ставка процента по репо сделкам (Repo rate) - это ставка, под которую ЦБ Великобритании выдает краткосрочные кредиты под обеспечение ценных бумаг.

Основная ставка для Страны кленового листа: целевая % ставка овернайт (overnight rate target) - это тот уровень процента, который хочет видеть банк Страны кленового листа в качестве среднего на рынке краткосрочных депозитов. Для контроля уровня процентных ставок на рынке овернайт банк Страны кленового листа устанавливает так называемый операционный диапазон шириной в 0.50%, серединой которого всегда является целевая ставка % по овернайт.

Австралия: ставка процента по доллару Австралии овернайт (Сash rate)- % ставка, определяемая как результат спроса и предложения на денежном рынке. Центральный банк Австралии устанавливает необходимый уровень данной ставки и поддерживает его, контролируя предложение денег.

 Простые, сложные и непрерывно начисляемые проценты

Существует две основные схемы наращения капитала:

схема простых процентов;

схема сложных процентов.

Пусть исходный инвестируемый капитал равен Р, требуемая норма доходности - i. Считается, что инвестиция сделана на условиях простого процента, если инвестированный капитал ежегодно увеличивается на величину (Рi). Через n лет размер инвестированного капитала S(n) будет равен:

S(n) = P + Pi + ... + Pi = P(1 + ni).

Это формула простых процентов, где n - срок инвестиций. Стандартный временной интервал в финансовых операциях - один год.

Если ссуда выдается на t дней, то срок инвестиций определяется по формуле:

n = t / K, 

где

t - число дней кредита,

К - число дней в году или временная база.

Если К = 360 (30 дн. x 12 мес.), то полученные проценты называют обыкновенными или коммерческими. Если К = 365 дн., К = 366 дн., то получают точные проценты.

Число дней займа t также можно измерять приближенно и совершенно точно, т. е. либо условно - 30 дней в месяц, либо аккурат - по календарю.

При долгосрочных финансово-кредитных операциях проценты после очередного периода начисления могут не выплачиваться, а присоединяться к сумме займа. В этих случаях для определения наращенной суммы кредита применяются сложные проценты. База для начисления сложных процентов, в отличие от начисления простых процентов, будет возрастать с каждым очередным периодом начисления.

Наращение по сложному проценту заключается в следующем. Размер инвестируемого капитала равен:

к концу 1-го года:

S1 = P + Pi = P(1 + i);

к концу 2-го года:

S2 = S1 + S1* i = P(1 + i) + P(1 + i) i = P(1 + i)(1 + i) = P(1 + i)2;

к концу n-го года:tin metal = P(1 + i) n.  

Это формула сложных процентов или наращение по сложному проценту. Формула сложного процента является одной из базовых в финансовых вычислениях, поэтому для удобства пользования значения факторного множителя FM1(i; n) = (1 + i)n, обеспечивающего наращение стоимости, табулированы для различных i и n.

 S = P * FM1(i; n),  

где FM1(i; n) = (1 + i)n - факторный множитель.

Экономический смысл факторного множителя FM1(i; n) состоит в следующем: он показывает, чему будет равна одна денежная единица (один RUR., один долл. и т. п.) через n периодов при заданной ставке % i.

Дисконтирование по сложному проценту заключается в оценке будущих поступлений Р с позиции текущего момента. Инвестор анализирует будущие доходы при минимальном, "безопасном" уровне доходности, которым характеризуются вложения в государственные ценные бумаги.

Инвестор исходит из следующих предпосылок:

происходит обесценивание денег;

темп изменения цен на сырье, материалы и основные средства может существенно отличаться от темпа инфляции;

необходимо периодическое начисление прибыли в размере не ниже определенного минимума.

На этой основе он решает вопрос, какую максимально возможную сумму допустимо вложить в данное дело, в частности в приобретение недвижимого имущества, исходя из прогнозируемой рентабельности. Расчет осуществляется по формуле:P = S / (1 + i)n ,  где

S - профит, планируемый к получению в n-ом году;

Р - текущая цена, т. е. оценка величины S c позиции текущего момента;

i - ставка %.

Дисконтный множитель 1/(1 + i) = FM2(i; n).

Экономический смысл FM2(i; n) заключается в том, что он показывает, чему, с позиций текущего момента, равна одна денежная единица n периодов спустя при заданной ставке i. Тогда Р = S * FM2(i; n).

Сложный процент может начисляться очень часто. Если периодичность

начисления процента, будет стремиться к бесконечности, мы получим непрерывное начисление процента. Несмотря на то, что логически непросто представить себе частоту начисления процента, равную бесконечности математически возможно

определить ту сумму средств, которую получит инвестор, если разместит деньги

на условиях непрерывно начисляемого процента. Формула для непрерывно начисляемого процента имеет следующий вид:

 Рn = Реrn

 где r - непрерывно начисляемый процент;

 n - количество лет начисления процента;

 е - 2,71828.

 Встречаются ситуации, когда начисление процентов включает и сложный и

простой проценты. Например, средства депозитера находятся в банке на счете 5 лет

и 2 месяца. Проценты капитализируются (т.е. присоединяются к основной сумме счета, на которую начисляется процент) в конце каждого года. В течение года начисляется простой процент.

Для случая комбинации простого и сложного процента формула расчета будущей сумы денег выглядит следующим образом:

 Рn+t = Р(1+r)n(1+r*t/база)

 Рn+t - сумма, которую получит инвестор за n лет и t дней (месяцев);

 Р - первоначально инвестированная сумма;

 t - число дней (месяцев), за которые начисляется простой процент;

 r - процент, начисляемый в течение года.

Согласно Фишеру, реальная ставка процента численно должна быть равна предельной производительности капитала.

 Источники

enc.fxeuroclub.ru ФоресЕвроклуб

ricardo.com.ua Рикардо.ком

ru.wikipedia.org ВикипедиЯ – свободная энциклопедия

smoney.ru Аналитический деловой еженедельник

Geum.ru для студентов

Научные публикации М.Л.Файнгольд, Д.В.Кузнецов

ForexTeach.com - Бесплатное обучение Forex

Ассистент-Словарь Проф

Larson&Holz IT Ltd :: Forex / валютный рынок Forex. CFD. Интернет трейдинг.

Валютный рынок Форекс® клуб – белый воротичок

MaBiCo – финансовая библиотека

bishelp.ru – помощь бизнесу

Библиотекарь.ру – электронная библиотека

Юриформ-центр – адвокатская компания

Занимаем.ру

Опубликовано на forexAW.com: Суббота, 17 Октябрь, 2009 года — 10:26.

Последнее редактирование: Суббота, 12 Май, 2012 года — 20:16.