Содержание

Определение

Понятие денежной массы

Факторы, влияющие на денежную массу

- Динамика объема денежной массы во взаимосвязи с кредитно-денежной политикой

 - Факторы, воздействующие на объем денежной массы

Контроль за денежной массой

Инструменты регулирования денежной массы

 Денежная масса — весь объём выпущенных в обращение бумажных банкнот и металлических монет, денежные средства на текущих счетах в банках. В статистических отчётах зачастую выделяется особо из общего объёма денежных средств в хозяйственном обороте сумма наличных денег.

Совокупная денежная масса — наличные денежные знаки в обращении, вклады в банках, средства на счетах в банках, другие безусловные финансовые обязателсьвства в данной стране или странах, если используется групповая валюта. Совокупная денежная масса рассчитывается по состоянию на 1-е число месяца на основе данных сводного баланса банковской системы. В состав совокупной денежной массы входят:

- Денежный агрегат М0 - наличные деньги в обращении;

- средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов;

- депозиты населения и предприятий в частных банках;

- депозиты населения до востребования в сберегательных банках;

- средства страховых организаций;

- срочные депозиты населения в сберегательных банках;

- сертификаты и облигации госзайма.

Понятие денежной массы

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового приобретателя, считающего деньгами прежде всего наличные средства - денежные знаки (banknote) и мелкую разменочную монету. На деле доля банкнот (banknote) в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег-чеков, кредитных карточек, чеков для путешественников и т. п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплате продукта и услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в частных банках, других кредитно-финансовых учреждениях, сберегательных (депозитных) сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные финансовые обязателсьвства и т. п. Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название “квази-деньги”. Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.

Экономисты называют квази-деньги ликвидными активами. Под ликвидностью какого-либо имущества или активов понимается их легкореализуемость, возможность их обращения в денежную форму без потери стоимости. Следовательно, самым ликвидным видом активов являются деньги. К высоколиквидным видам имущества относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование.

Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объем денежной массы используются различные показатели (денежные агрегаты).

В финансовой статистике промышленно развитых стран для определения денежной массы применяется следующий набор основных денежных агрегатов:

- агрегат М-1 - включает наличные деньги в обращении (денежного знака, монеты) и средства на текущих банковских счетах;

- агрегат М-2 - состоит из Агрегата М-1 плюс срочные и сберегательные вклады в частных банках (до четырех лет);

- агрегат М-3 - содержит агрегат М-2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях;

- агрегат М-4 - состоит из Агрегата М-3 плюс сберегательные (депозитные) сертификаты крупных частных банков.

В США для определения денежной массы используется четыре денежных Агрегата, в Страны восходящего солнца и германии - три. в Британии и Франции - два.

Анализ структуры и динамики денежной массы имеет важное значение при выработке центральными банками ориентиров кредитно-денежной политики.

Для расчета совокупной денежной массы в обращении в России предусмотрены следующие денежные агрегаты:

- агрегат М-0 - наличные деньги;

- агрегат М-1 - равен Агрегату М-0 плюс расчетные текущие и прочие счета (расчетные счета, специальные счета, счета капитальных вложений, аккредитивы и чековые счета, счета местных бюджетов, счета бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, средства Госстраха, фонд долгосрочного кредитования); плюс вклады в частных банках; плюс депозиты до востребования в Сбербанке;

- агрегат М-2 - равен Агрегату М-1 плюс срочные вклады в Сбербанке;

- агрегат М-3 - равен Агрегату М-2 плюс сберегательные сертификаты и облигации государственных кредитов.

Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения.

Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота. Скорость обращения денег - показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные.

В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег:

- показатель скорости обращения в кругообороте выгод - отношение валового национального товара (ВНП) или национального прибыли к денежной массе, а именно к Агрегату М-1 или М-2, этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;

- показатель оборачиваемости денег в платежном обороте - отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

В РФ в практике статистической работы в зависимости от полноты охвата оборота наличных денег различают: во-первых, скорость возврата денег в кассы учреждений народного банка России как отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении; во-вторых, скорость обращения денег в налично-денежном обороте, исчисляемую путем деления суммы поступлений и выдачи наличных денег, включая оборот почты и учреждений Сбербанка, на среднегодовую массу денег в обращении.

Факторы, влияющие на денежную массу

Динамика объема денежной массы во взаимосвязи с кредитно-денежной политикой 

Изменение скорости обращения денег и, соответственно, объема денежной массы, зависит от многих факторов. как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т. д.).

Ускорению обращения денег способствуют замена металлических денег кредитными, развитие системы взаимных расчетов. внедрение ЭВМ в банковское дело, применение электронных средств денежных расчетов.

При обесценении денег потребители увеличивают покупки товаров для того чтобы оградить себя от падения покупательной способности денег, что ускоряет денежный оборот. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции.

Применяемые кредитными институтами методы покрытия Дефицита бюджета обычно вызывают рост денежной массы в обращении сверх реальных потребностей экономического оборота, обесценение денег.

Расширение масштабов кредитования ведет к росту дополнительного выпуска кредитных денег и платежеспособного спроса. В этом заключается активная роль кредитной системы в инфляционном процессе.

В условиях нормально развивающейся экономики денежно-кредитное регулирование обеспечивает расширение займов и увеличение денежной массы (в обращении и на счетах в банках). Денежно-кредитное регулирование на более короткие периоды предполагает сдерживание инфляции путем определения норм обязательных резервов, учетных ставок по займам, установление экономических нормативов для банков, проведение операций с ценными бумагами и валютой.

Все денежные средства - наличные и безналичные - должны иметь кредитную основу. Выдача займа увеличивает количество денег или денежную массу, погашение ссуды уменьшает количество денег (наличных и безналичных), поэтому предоставление ссуд должно осуществляться на макроуровне с учетом действия денежно-кредитных законов. На основе бюджетных денежных прибылей и затрат населения и плана кассовых оборотов.

На уровне конкретных частных банков обязательно надо учитывать данные кредитных планов, т. к. там определены ресурсы кредитования (кредитный потенциал частного банка), складываемые из собственных средств банка, привлеченных средств в виде депозитов депозитеров и средств частного банка на межбанковском рынке, дополнительного выпуска. Другая часть кредитного плана - направление (размещение) ресурсов.

Частные банки осуществляют депозитно-кредитную дополнительным выпуском - денежная масса увеличивается, когда банки выдают кредита своим клиентам, и уменьшается, когда займа возвращаются. Эти банки являются кредитным орудием обращения. Предоставляемая клиенту ссуда зачисляется на его счет в банке, т. е. Банк создает депозит (вклад до востребования) , при этом увеличиваются долговые долга банка. Владелец депозита может получить в банке наличные деньги в размере вклада, вследствие чего происходит увеличение денег в обращении. При наличии спроса на банковские займы современный эмиссионный механизм позволяет расширить денежную дополнительным выпуском, что подтверждается ростом денежной массы в развитых странах. Вместе с тем, экономика нуждается в необходимом, но не в чрезмерном поступлении денег, «основной психологический закон», смысл которого состоит в том, что по мере роста выгоды, увеличения богатства склонность к потреблению снижается. Отмечаются мотивы поведения людей, подталкивающие их к некоторому сдерживанию издержек, направляемых на покупки, расширение потребления (скупость, предусмотрительность, расчетливость и др., всего восемь мотивов).

Стабильный и умеренный рост денежной массы, при соответствующем росте объема производства, обеспечивает постоянство уровня цен. Лишь в этом случае рыночные отношения воздействуют на экономическую систему самым эффективным и выгодным образом. Задача кредитно-денежной политики сводится еще и к обеспечению, по возможности, полной занятости населения (в идеале на свободном рынке должен быть какой-то резерв рабочей силы) и роста реального объема производства. Недостаточная компания банковской системы и контроль могут исказить результаты проведения кредитно-денежной политики.

С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует займ для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

Косвенные факторы включают:

- регулирование общей массы денег через управление “печатным станком”.

- регулирование процентных ставок частных банков через управление ими народным банком.

- обязательные денежные резервы частных банков.

- операции национального банка на открытом рынке ценных бумаг.

Косвенные факторы не могут работать в нашей экономике на полную мощность по причине ее недостаточной “рыночности”. Полноценный рынок ценных бумаг, в том числе рынок государственных долгов у нас отсутствует, а, соответственно, народный банк не может воздействовать на денежную массу через куплю-торгово-промышленную деятельность ценных бумаг.

Прямое регулирование покупательной способности денежной единицы включает в себя такие методы, как:

- прямое и непосредственное регулирование займов и их распределения государством.

- государственное регулирование цен.

- государственное регулирование пределов заработной платы.

- государственное регулирование внешней торгово-промышленной деятельности и операций с иностранным капиталом.

государственное регулирование валютного курса.

Факторы, воздействующие на объем денежной массы

Размер официальной учетной ставки. В современных условиях проводимой в Российской Федерации политики ограничения объёмов кредитных вложений - кредитной рестрикации - особое значение придаётся такому инструменту регулирования денежного и кредитного рынка, как официальная учётная ставка по займам российского ЦБ.

Официальная учётная ставка - выступает как плата, взимаемая национальным банком при покупке у частных банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним. В тоже время данная ставка является ориентиром, как для ставок по другим видам займов российского центрального банка, так и для рыночных ставок. Устанавливая официальную учётную ставку, национальный банк РФ определяет цена привлечённых кредитных ресурсов частными банкам. Чем выше уровень учётной ставки, тем выше цена займов вложения инвистиций Центрального банка Российской Федерации. Отсюда следует, что политика изменения учётной ставки представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка - стоимости банковских займов.

Посредством манипуляции с официальной учётной ставкой резервный банк РФ воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка. Так, рост учётной ставки влечёт за собой повышение ставок по займам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь обуславливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложений. Спрос на ценные бумаги падает как со стороны небанковских учреждений, так и со стороны кредитных институтов, поскольку при дорогих займах более выгодным становится прямое финансирование. Предложение ценных бумаг, в свою очередь, возрастает. Понижение официальной учётной ставки, напротив, удешевляет займы и депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается рыночная цена.

Таким образом, учётная политика Центрального банка Российской Федерации (Банк России) представляет собой механизм непосредственного воздействия на ликвидности кредитных институтов посредством изменений стоимости займов дополнительного вложения капитала, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.

Повышая или понижая официальную учетную ставку, центробанк оказывает воздействие на возможности частных банков и их клиентов в получении ссуды, что в свою очередь влияет на экономический рост, денежную массу, уровень рыночного процента. Изменение учетной ставки резервного банка, вызывая соответствующее изменение рыночного процента, отражается на состоянии платежного баланса и валютного курса. Повышение ставки способствует привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, а в итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение ставки приводит к противоположным результатам.

Операции с ценными бумагами на открытом рынке. В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования являются операции на открытом рынке, которые влияют на деятельность частных банков через объем имеющихся у них ресурсов. Если народный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а частные банки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможность предоставлять кредита клиентам уменьшается. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у частных банков, национальный банк предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности по выдаче ссуд. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных ставок и курса государственных ценных бумаг.

Анализ двух методов кредитного регулирования показывает, что установление и изменение нормы обязательных резервов имеют свои достоинства и недостатки по сравнению с методами повторного вложения капитала банков. Следует отметить, что принудительное установление обязательных резервов для коммерческих и других банков является сугубо административным методом, в отличие от операций на открытом рынке, относящимся к рыночным методам регулирования.

Политика количественных кредитных ограничений. Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных займов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование займа является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать займы в первую очередь своим традиционным клиентам - как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние компании оказываются главными жертвами данной политики.

Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще отменён.

В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение роли центробанка как главного органа денежно-кредитного регулирования. Это объясняется появлением и развитием новых форм небанковского ссуды, падением эффективности интервенций на денежном рынке зависимостью народного банка от правительства.

Величина минимальных резервов. В настоящее время минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в народном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых резервным банком. Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме задолженностей или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют две основные функции. Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением займов частных банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов резервный банк поддерживает степень ликвидности частных банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации.

Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым центробанком для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств центробанк регулирует масштабы активных операций частных банков (в основном объем выдаваемых ими займов), а следовательно, и возможности осуществления ими депозитной дополнительного выпуска. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в национальном банке превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, народный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в резервном банке. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций».

. Повышение нормы обязательных резервов не означает, что большая часть банковских средств “заморожена” на счетах национального банка и не может использоваться частными банкам для выдачи займов. В результате сокращаются банковские кредита и денежная масса в обращении, повышаются проценты по банковским ссудам. Снижение нормы банковских резервов ведет к расширению банковских займов и денежной массы, к снижению рыночного процента.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой хранение части резервов частных банков в центробанке. Сумма хранения средств на специальных счетах устанавливается в определенном процентном соотношении от величины депозитов банка. Национальный банк периодически изменяет коэффициент, или норму, обязательных резервов в зависимости от складывающейся ситуации и проводимой ими политики. Повышение нормы означает замораживание большей чем раньше части ресурсов банка и приводит к ухудшению ликвидности последних, снижению их ликвидных возможностей, а снижение нормы обязательных резервов оказывает положительное воздействие на банковскую ликвидность, расширяет кредитные возможности учреждений и увеличивает денежную массу.

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение дохода. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством. К прямому ограничению страхования банки прибегают к этому методу обычно в период усиления инфляции.

Суть этого метода регулирования: частный банк не может превышать норму выдачи займов, установленную народным банком. На практике национальный банк определяет предельные темпы роста выдачи займов различным банкам страны. Нередко разным банкам устанавливаются неодинаковые темпы роста выдачи займов. Эффективность кредитной политики при этом повышается, так как государственные органы оказывают влияние не только на объем займов в целом, но и на их структуру.

Политика резервного банка распространяется непосредственно на объекты его контроля - займы прочих банков, а не их ликвидность, как в случае использования косвенных методов регулирования. Этим также объясняется большая эффективность кредитных ограничений.

Приток инвестиций из-за рубежа. Возможность интенсивного роста денежной массы при удержании инфляции на достаточно низком уровне - зиждется на неявном предположении о притоке иностранного капитала. Именно приток инвестиций из-за рубежа обеспечивает рост международных резервов центрального банка как базы уверенности в национальной валюте. Действительно, можно финансировать Дeфицит бюджeтa неинфляционным способом за счет внешних заимствований и снизить % ставку. Однако нельзя надеяться на постоянный приток иностранного капитала - последние события на нашем финансовом рынке подтверждают этот нерадостный тезис.

Заметим, что устойчивый приток зарубежного капитала - лишь одна из возможных подпорок в конструкции безынфляционного роста денежной массы. Аналогичный эффект может быть достигнут, например, в условиях активной дедолларизации хозяйства или быстрого (особенно экспортно-ориентированного) роста национальной промышленности. К несчастью, и эти сценарии приходится признать не слишком адекватными действительности.

Вложение инвистиций. Проводя денежно-кредитную политику Центральные банки сами определяют инструмент регулирующий наилучшим образом денежную массу в обращении. Если политика направлена на укрепление производства, трудоустроенности на расширение выдачи займов и увеличение денежной массы, то её называют экспансивной. Преимущество - удешевление денег путём уменьшения процентных ставок по займам Центральных банков; производители и инвесторы могут получать займы уже через частные банки на финансирование производства. Но не всегда экономическая система готова к использованию таких льготных средств и они могут быть не задействованы на укрепление производственной деятельности, а денежная масса может уйти только на повышение цен. Вот здесь Центральные банки должны проводить ре-стрикционную денежно-кредитную политику (сдерживать выпуск дополнительных денег), с целью предотвращения инфляции настаивать на сокращении Бюджетного дефицита.

Контроль за денежной массой

Изменение количества денег, циркулирующих в экономической сис­теме, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск товара, уровень цен, занятость населения и другие экономические переменные. Существование определенного соответствия между долгосрочной динами­кой денежной массы и движением уровня цен было замечено еще в давние времена. Оно и легло в основу количественной теории денег, которая су­щественно модифицировалась в XX в. благодаря исследованиям монетаристов. В центре внимания – механизм воздействия денежной массы на цены, структура самой денежной массы, ее агрегаты. Для экономической ста­бильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для из­менения денежной массы. К инструментам государственного регулирования денежного обращения относятся: проведение эффективной денежно-кредитной политики; управление государственным задолженностью; реализация налоговой политики; формирование финансового рынка; контроль за де­нежной массой в ходе проведения денежно-кредитной политики.

Для осуществления эффективного контроля за состоянием денежной массы необходимо:

полностью отказаться от разграничения принципов и сфер обращения наличных денег и безналичных денежных средств;

строго соблюдать монополию центробанка на осуществление дополнительного выпуска денег, выпуска в обращение банкнот во всех формах; что ведет к увеличению денежной массы;

регулировать единый денежный оборот на следующих принципах:

прогнозирование потребности в денежных средствах на макро уровне, в отдельных отраслях и регионах;

разработка системы и внедрение контрольных цифр и нормативов (минимальные и максимальные границы прироста денежной массы и объема кредитования; лимиты наличности и резервов в банках); 

разработка и использование экономико-математического аппарата и функций спроса и предложения денег.

внедрение в практику учета, анализа и регулирования денежного обращения системы коэффициентов мультипликации денежные средств. Эти коэффициенты отражают степень трансформации на личных и безналичных средств.

разработка показателей совокупной денежной массы, расчет соответствующих агрегатов и проведение мероприятий денежно-кредитной политики.

В настоящее время в связи с тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, осуществляется государственное денежно-кредитное регулирование экономики. С 70-х годов во многих странах было введено таргетирование - установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и займа, которых придерживаются в своей политике центральные банки. С 1975 г, в США Федеральная резервная система отчитывается перед Конгрессом о планируемых темпах роста или сокращения в обращении денежной массы; регулярно публикует целевые ориентиры на 12 месяцев, темпы прироста денежных средств.

Инструменты регулирования денежной массы

В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:

1. Операции на открытом рынке, являющиеся самым основным инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность частных банков через объем имеющихся у них ресурсов (купля-торговая деятельность казначейских векселей, гос. облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а комбанки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять кредита клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у частных банков, резервный банк представляет им дополнительные ресурсы.

2. Девизные операции, то есть покупка и торгово-промышленная деятельность национальным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты и предотвращения его резких колебаний, противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.

3. Депозитные операции ЦБ, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют ЦБ оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в связи с этим.

4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по долгам частных банков у народного банка. Предоставление займов происходит по ставке самостоятельного инвестирования, устанавливаемых НацБанком Российской Федерации. Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении. Эта ставка не вечна.

5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой также НацБанком. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена «на счетах национального банка и не может быть использована частными банкам для выдачи займов. В результате сокращается денежная масса в обращении.

Источники

ru.wikipedia.org - Свободная энциклопедия Википедия

bankreferatov.ru – банк рефератов

Опубликовано на forexAW.com: Суббота, 9 Январь, 2010 года — 21:06.

Последнее редактирование: Воскресенье, 27 Март, 2011 года — 19:44.