Содержание

Дeфицит бюджeтa

-Источники финансирования Бюджетного дефицита

-Внутренние источники -Внешние источники

-Дeфицит бюджeтa: плюсы и минусы

-Виды Бюджетного дефицита

-Понятие и структура государственного задолженности

-Государственные заимствования

Сущность Дефицита бюджета и причины его возникновения.

-Факторы влияния

-Виды Дефицита бюджета.

-Циклический дефицит госбюджета

-Структурный дефицит госбюджета

-Операционный дефицит госбюджета

-Первичный дефицит госбюджета

-Квазифискальный дефицит госбюджета.

-Социально-экономические последствия Дефицита бюджета.

-Сущность понятия управления Дефицитом бюджета.

Финансирование Дефицита бюджета в развивающихся странах

-Способы финансирования Дефицита бюджета.

-Финансирование дефицита государственного бюджета за счет монетизации дефицита

-Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего кредита.

-Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внешнего ссуды.

-Финансирование Дефицита бюджета в развивающихся странах.

-Осуществление финансирования Дефицита бюджета в Российской Федерации.

-Понятие Бюджетного дефицита, его виды -Способы финансирования Бюджетного дефицита

-Дeфицит бюджeтa и методы его ликвидации

Дефицит бюджета – это превышение затрат бюджета над его выгодами. В случае превышения выгод над затратами возникает бюджетный профицит.

В идеале бюджет любого уровня бюджетной системы государства должен быть сбалансирован. Однако в силу действия различных факторов (экономических, политических, природных и др.) часто возникает ситуация, когда доходы бюджета (налоговые и неналоговые) не покрывают все необходимые для соответствующего уровня бюджетной системы расходы.

Источники финансирования Бюджетного дефицита

Для финансирования Бюджетного дефицита используются различные источники, которые делятся на внутренние и внешние.

Источники финансирования Бюджетного дефицита

Для финансирования Бюджетного дефицита используются различные источники, которые делятся на внутренние и внешние.

Внутренние источники

Финансирования дефицита за счет внутренних источников включают:

-средства, поступившие от размещения государственных ценных бумаг, номинированных в национальной валюте ;

-бюджетные займы;

-Долги, предоставленные кредитными организациями, международными финансовыми организациями;

иные источники внутреннего финансирования Бюджетного дефицита:

-поступления от торгово-промышленной деятельности акций и иных форм участия в капитале, находящихся в собственности государства или региона;

-поступления от реализации государственных/региональных/муниципальных запасов драгоценных металлов и драгоценных камней;

-курсовая маржа по средствам бюджета;

прочие источники внутреннего финансирования Бюджетного дефицита.

Внешние источники

В состав источников внешнего финансирования Бюджетного дефицита включаются:

-средства, поступившие от размещения государственных кредитов, которые осуществляются путем выпуска государственных ценных бумаг от имени государства или соответствующего региона, номинальная цена которых указана в иностранной валюте;

-Долги иностранных государств, международных финансовых организаций, иных субъектов международного права и иностранных юр. лиц в иностранной валюте, включая целевые иностранные долги (заимствования);

-Займы кредитных организаций в иностранной валюте.

-прочие источники внешнего финансирования Бюджетного дефицита.

Дeфицит бюджeтa: плюсы и минусы

Динамика бюджетного дефицита и профицита США в ХХв.

Наличие Дефицита бюджета обычно рассматривается как негативное явление. Это не всегда так. Бюджеты очень многих государств являются дефицитными. Если государство стремится ежегодно принимать бездефицитный бюджет, это может усугублять циклические колебания экономики за счет сокращения важных издержек и излишнего повышения налогов. Поэтому при регулировании дефицита важно учитывать не только текущие задачи бюджетной политики, но и ее долгосрочные приоритеты.

Под Дефицитом бюджета понимается превышение затрат государственного бюджета над его прибылями.

Обратное явление - профицит бюджета - означает превышение прибылей бюджета над издержками. Существует также понятие "первичный профицит", которое означает превышение выгод над затратами без учета издержек на обслуживание государственного займа.

Наличие Дефицита бюджета обычно рассматривается как негативное явление. Это не всегда так. Бюджеты очень многих государств являются дефицитными. Если государство стремится ежегодно принимать бездефицитный бюджет, это может усугублять циклические колебания экономики за счет сокращения важных затрат и излишнего повышения налогов. Поэтому при регулировании дефицита важно учитывать не только текущие задачи бюджетной политики, но и ее долгосрочные приоритеты.

Сокращать Дeфицит бюджeтa достаточно сложно в силу ряда причин. Объем долгов по осуществлению издержек, которые принимает на себя государство, очень велик. Эти долга накапливаются десятилетиями, многие из них не подлежат сокращению, снижение других является непопулярной мерой и затрагивает интересы влиятельных структур. Некоторые расходы носят чрезвычайный характер и могут внезапно увеличиваться. Находить же новые источники пополнения доходной части бюджета гораздо сложнее: рост налогов негативно сказывается на деловой активности в экономике, способствует большему уклонению от налогообложения; приватизация государственной собственности дает лишь разовое поступление денег в казну и т.п. Именно поэтому даже в развитых странах бюджет чаще сводится с дефицитом, чем с профицитом.

Наличие крупного Дефицита бюджета было основной проблемой российской бюджетной системы в 90-х годах XX века в период активных экономических преобразований. Наибольший дефицит консолидированного бюджета Российской Федерации имел место в 1994 году. Он составлял 10,7% от валового внутреннего продукта (ВВП), более 28% от затрат бюджетной системы. Федеральный бюджет 1994 года был утвержден с дефицитом 70,0 трлн. Российский рубль., что составляло 36% от объема издержек.

Законы

Законами о федеральном бюджете Российской Федерации дефицит предусматривался вплоть до 2000 года. Однако, к концу десятилетия его величина постепенно сокращалась, причем не только в относительном, но и в абсолютном выражении. Если в 1998 году дефицит федерального бюджета был запланирован в объеме 132,4 млрд. Российский рубль. (4,7% от ВВП), то в 1999 году плановый показатель составил 101,4 млрд. Российский рубль. (2,54% ВВП), а в 2000 году - 57,9 млрд. Российский рубль., или 1,08% от прогнозируемого объема ВВП. Фактически же в 2000 году федеральный бюджет был исполнен с профицитом - впервые за последнее десятилетие реформ. Доходы бюджета превысили его расходы на 112,7 млрд. Российский рубль. В законе о федеральном бюджете на 2003 год превышение прибылей над издержками было предусмотрено в сумме 72,2 млрд. Российских рублей, что составляет 3,1% от объема бюджетных затрат и 0,55% от внутреннего валового продукта.

Если при составлении проекта бюджета обнаруживается превышение выгод над затратами, это означает, что существует резерв для осуществления дополнительных издержек либо для снижения налоговой нагрузки на экономику. Поэтому российский Бюджетный кодекс предусматривает, что государственный и местные бюджеты должны составляться и утверждаться без профицита. Если плановый объем прибылей оказывается выше затрат, до окончательного принятия закона о бюджете следует сократить профицит в следующей последовательности;

-уменьшить доходы от торговой деятельности государственной или муниципальной собственности (для федерального бюджета - от реализации государственных запасов и резервов);

-направить средства на дополнительное погашение долговых задолженностей;

-увеличить расходы бюджета, в том числе за счет передачи части выгод бюджетам других уровней.

Если же эти меры осуществлять нецелесообразно, необходимо снизить налоговые поступления в бюджет, что потребует внесения изменений в налоговое законодательство. Это, в свою очередь, будет означать уменьшение налоговой нагрузки на экономику и способствовать повышению экономической активности.

В соответствии с указанными требованиями Бюджетного кодекса в законе о федеральном бюджете на 2003 год были предусмотрены направления использования профицита. В сумме 51,4 млрд. Российских рублей (71%) эти средства были направлены на погашение государственного обязательства и в сумме 20,7 млрд. Российских рублей (29%) - на пополнение финансового резерва. Средства финансового резерва, в свою очередь, могут использоваться для замещения внутренних и внешних источников финансирования Бюджетного дефицита и погашения государственного задолженности. Порядок управления финансовым резервом устанавливается Правительством РФ в соответствии с законом о бюджете.

Если бюджет на очередной год принимается с дефицитом, в законе о бюджете необходимо предусмотреть источники его финансирования. К ним относятся различные виды заемных средств, которые привлекаются государством с денежного, кредитного и финансового рынка.

Виды Бюджетного дефицита

Различают следующие виды финансирования бюджетного дефицита - денежное и долговое.

Денежное финансирование означает, что для покрытия Дефицита бюджета правительство получает займы народного банка или напрямую продает ему свои долговые долга. Этот метод имеет существенные недостатки, поэтому законодательство многих стран накладывает жесткие ограничения на его использование. В ряде стран кредитование правительства народным банком запрещено. Но даже если прямого запрета нет, денежное финансирование дефицита используется лишь в крайних случаях. Дело в том, что при таком подходе народный банк увеличивает денежную массу на величину, не обеспеченную товарами и услугами. В результате растет инфляция, нарушается нормальный механизм ценообразования, падает курс национальной валюты, ухудшаются рациональные ожидания в экономике и возникает ряд других неблагоприятных последствий.

В отличие от денежного, долговое финансирование дефицита осуществляется путем выпуска доходных государственных займов, которые размещаются на биржевом рынке, свободно покупаются и продаются на нем, а по истечении определенного срока погашаются государством. Средства, полученные от размещения кредитов, идут на покрытие Дефицита бюджета. Поскольку деньги занимаются не у национального банка, а на рынке, прироста денежной массы не происходит. В этом состоит преимущество долгового финансирования. Однако, перераспределение денежной массы имеет и негативные последствия. Поскольку выпущенные займа гарантированы государством, они рассматриваются как достаточно надежное вложение средств. Приобретая государственные ценные бумаги, субъекты рынка ограничивают свои вложения в реальный сектор экономики. В итоге происходит вытеснение средств в сферу финансовых операций, снижается инвестиционная активность, что негативно сказывается на перспективах экономического роста в будущем.

Помимо государственных кредитов, источниками финансирования дефицита могут быть долги и займа, полученные от бюджетов других уровней, коммерческих банков и компаний, правительств других стран, а также международных финансовых организаций - Международного валютного фонда (МВФ) (МВФ), Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и др.

Источники финансирования дефицита бюджетов субъектов РФ также подразделяются на внутренние и внешние. К внутренним источникам относятся государственные кредиты путем выпуска ценных бумаг от имени субъектов РФ, бюджетные займа от других уровней бюджетной системы и займы, полученные от кредитных организаций;

Дефицит местных бюджетов может финансироваться только за счет внутренних источников: муниципальных кредитов и займов, полученных от кредитных организаций.

По российскому законодательству, Дeфицит бюджeтa может финансироваться только на долговой основе. Долги резервного банка, а также приобретение им государственных или муниципальных долговых долгов при их первичном размещении не могут быть источниками финансирования Бюджетного дефицита. 

Бюджетный кодекс регулирует не только способы покрытия Дефицита бюджета, но и устанавливает ограничения на его объем. Так, размер дефицита федерального бюджета не может превышать суммарный объем бюджетных инвестиций и издержек на обслуживание государственного обязательства РФ.

Дефицит бюджета субъекта РФ не может быть больше 5 процентов от объема его прибылей без учета финансовой помощи из федерального бюджета. При этом доходы бюджета должны полностью покрывать его текущие расходы. Источники финансирования дефицита региональных бюджетов могут использоваться только на покрытие инвестиционных затрат, эти средства нельзя направлять на обслуживание и погашение задолженности субъектов РФ.

Ограничение на размер дефицита местного бюджета - не более 3 процентов от объема выгод без учета финансовой помощи из федерального и регионального бюджетов. Поступления из источников финансирования дефицита также могут направляться только на инвестиционные расходы.

Понятие и структура государственного займа

Долговое финансирование дефицита в мире распространено очень широко. Под государственным задолженностью в общем случае понимается величина накопленного Дефицита бюджета, которая была покрыта путем выпуска и размещения долговых задолженностей. Таким образом, государственный займ представляет собой совокупность долговых займов исполнительных органов власти перед физическими и юр. лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права.

Долговые долга государства могут быть как явными, так и неявными. К явным (или безусловным) долгам относятся привлеченные кредиты, долги и кредита. Они подлежат четкому планированию, имеют известный график обслуживания и погашения. Неявные (условные) долга образуются в процессе исполнения бюджета в виде займа по выплате зарплаты работникам бюджетной сферы или по оплате государственных заказов. К ним также относятся задолженности, выплаты по которым носят вероятностный характер (например, государственные аваля). Наличие неявного обязательства усложняет процесс бюджетного планирования, вносит в него элемент неопределенности. Однако, на практике важно учитывать все компоненты долга государства, поскольку с каждым из них связаны определенные расходы и риски.

Если бюджет очередного года был исполнен с дефицитом, это означает рост номинальной величины государственного задолженности. Если размер займа слишком велик, из года в год растут расходы на его обслуживание. В результате дефицит бюджета начинает воспроизводиться, и урезаются другие статьи издержек. С негативными последствиями чрезмерной обязательства Россия в полной мере столкнулась в 90-х годах. Однако, само по себе наличие большого государственного задолженности не является показателем критического состояния экономики. Займ многих развитых стран (в том числе США), существенно превышает российский не только в абсолютном выражении, но и в соотношении с ВВП. Главный вопрос заключается в эффективности управления этими долгами.

Структуру государственного займа можно изучать исходя из различных критериев: по видам валют, в которых выражены долговые долга; по срочности исполнения долгов; соотношению явных (безусловных) и неявных (условных) задолженностей; а также по видам держателей.

В Российской Федерации государственный займ может существовать в следующих формах:

-кредитные соглашения и договоры, заключенные с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

-Государственные ценные бумаги;

-договоры о предоставлении государственных гарантий, договоры гарантии по обеспечению исполнения займов третьими лицами;

-переоформление долговых долгов третьих лиц в государственный займ на основе принятых законов;

-соглашения и договоры (в том числе международные) о пролонгации и реструктуризации долговых задолженностей прошлых лет.

Государственный займ подразделяется на внешний и внутренний. Критерием такого деления в Российской Федерации является вид валюты, в котором представлены те или иные долга государства. В соответствии с определением, закрепленным в Бюджетном кодексе РФ, внешний займ - это задолженности, возникающие в иностранной валюте. Под внутренним займом понимаются займа, выраженные в валюте РФ (в российских рублях).

В зависимости от сроков погашения выделяются следующие виды долговых займов: краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Сроки погашения определяются конкретными условиями ссуды, однако они не могут превышать 30 лет. Для долгов муниципального образования определен максимальный срок погашения 10 лет.

Государственный займ России обеспечивается всем имуществом, находящимся в федеральной собственности и составляющим государственную казну. Займ субъекта РФ обеспечивается всем находящимся в его собственности имуществом, составляющим казну субъекта общества. При этом федеральное Правительство не несет ответственности по задолженностям субъектов союза и муниципальных образований, за исключением тех случаев, когда им были предоставлены государственные поручительства.

Государственные заимствования

Государственный заем (заимствование) - это передача в собственность государства денежных средств, которые государство обязуется возвратить в той же сумме с уплатой процента (платы) на сумму кредита. Кредиты используются для долгового финансирования бюджетного дефицита. Выпускать их может как федеральное правительство, так и региональные администрации, а также местные органы власти. К государственным заимствованиям относятся кредиты, привлекаемые от физических и юрлиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые долга государства как заемщика или гаранта погашения кредитов другими заемщиками.

Государство может прибегать к обязательствам как в условиях стабильной ситуации, так и при возникновении экономических проблем. Каждый заем предполагает его обоснование и организационную подготовку. Экономическое обоснование включает в себя оценку расходов, связанных с размещением ссуды, его обслуживанием (выплатой процентов) и погашением; сопоставление различных вариантов заимствований; расчет их эффективности, сравнение издержек с ожидаемыми доходами от использования средств. Наибольшую трудность представляет оценка доходов, поскольку они имеют не только к экономическую, но и социально-политическую составляющую, не всегда поддаются количественному измерению и распределены во времени.

Организационная подготовка кредита предполагает, что государство должно создать систему управления привлеченными средствами. Для этого определяется генеральный агент по его обслуживанию, который в дальнейшем будет осуществлять операции по размещению долговых задолженностей, их погашению и выплате процентов по ним. Для федерального правительства эти функции обычно выполняет национальный банк и его учреждения. Генеральный агент действует на основе соглашений, подписанных с тем органом исполнительной власти, который осуществляет дополнительным выпуском государственных займов. Взаимодействуя с другими агентами, он создает сеть по распространению государственных ценных бумаг. В Российской Федерации резервный банк осуществляет функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего задолженности безвозмездно.

В зависимости от того, в какой валюте выражены те или иные государственные заимствования, они подразделяются на внешние и внутренние. Внешние заимствования выражены в иностранной валюте, внутренние – в рубальках. Осуществлять внешние заимствования от имени России может Правительство либо уполномоченный им федеральный орган исполнительной власти. Субъекты общества, которые не получают финансовой помощи на выравнивание уровня бюджетной обеспеченности, также имеют право на внешние заимствования. Муниципальные образования вправе осуществлять только внутренние долги.

Инструментом заимствований является выпуск государственных и муниципальных ценных бумаг. В зависимости от целей размещения ссуды ценные бумаги могут быть предназначены для коммерции как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Дополнительный выпуск осуществляется в соответствии с законом о бюджете, программой внутренних и внешних заимствований. При ее проведении необходимо учитывать ограничения, установленные Бюджетным кодексом для объема Бюджетного дефицита, государственного и муниципального займа.

В решении об дополнительного выпуска отражается следующая информация: сведения об эмитенте ценных бумаг, объем и условия дополнительного выпуска, способ исполнения долгов по ценным бумагам. Каждый выпуск ценных бумаг сопровождается публикацией условий кредита. Нередко он разбивается на несколько частей, именуемых траншами. После того, как государственный заем выпущен в обращение, изменение его условий (сроков обращения, размера процентных платежей и др.) не допускается.

В Российской Федерации действует единая система учета и регистрации государственных заимствований. Выпуск ценных бумаг субъектов союза и муниципальных образований регистрируется в мин фине. Информация о заимствованиях и других долгах в течение 3 дней с момента их возникновения должна быть внесена в государственную долговую книгу.

Ведение Государственной долговой книги России является функцией мин фина. В ней отражаются сведения об объеме долговых задолженностей России, субъектов РФ и муниципальных образований по выпущенным ценным бумагам; о дате дополнительного выпуска ценных бумаг; об полном или частичном исполнении указанных займов; а также другая информация, определенная Минфином.

Сущность Дефицита бюджета и причины его возникновения.

Состояние общегосударственных финансов является одним из важнейших экономических показателей любой страны. В управлении финансовой системой важную роль играет проблема Дефицита бюджета. Госбюджет построен на соотношение прибылей и затрат. Теоретически наиболее оптимальным будет такой бюджет, который предполагает равенство выгод и затрат. Сальдо такого бюджета равно нулю. На практике добиться такого положения очень сложно. В макроэкономическом смысле стремление к бюджету сальдо, которого равно нулю, является малоперспективным делом. Так как такой бюджет - это отражение функционирования самоограничивающей экономики: издержки определяются исключительно полученными выгодами. Однако, если экономика развивается, то она должна решать все большие по объему задачи и средств на их реализацию хватать не будет.

Здесь мы сталкиваемся с Дефицитом бюджета - превышением издержек над прибылями государственного бюджетного фонда, характереным сегодня для большинства стран. Страны развитого рынка признали объективность Дефицита бюджета и приняли принципиально новую политику - политику Дефицита бюджета.

Признание объективности Дефицита бюджета в условиях рыночной экономики требует рассмотрения его как объективной экономической категории и изучения законов его развития.

Являясь финансовой категорией, Дeфицит бюджeтa выступает производным от государственного бюджета и выражает его состояние, при котором доходы не покрывают всех затрат в силу роста предельных общественных расходов производства, что приводит к отрицательному сальдо бюджета. С этих позиций дадим его определение. Дeфицит бюджeтa представляет собой систему экономических отношений, связанных с привлечением дополнительных прибылей, сверх имеющихся у государства, и их использованием на финансирование издержек, не обеспеченных собственными выгодами.

Такие дополнительные доходы образуются главным образом в результате дополнительного выпуска денег, выпуска государственных ценных бумаг, осуществления внутренних и внешних кредитов. Это требует от правительства разработки мероприятий по сокращению Дефицита бюджета, поиска эффективных источников покрытия.

Отсутствие положительного бюджетного сальдо не следует связывать исключительно с чрезвычайными обстоятельствами. Дефицит может быть обусловлен государственным регулированием экономики, и отражать намерения правительства осуществлять крупные государственные вложение в развитие отраслей хозяйства с целью достижения прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства.

Однако чаще всего дефицит отражает кризисные явления в экономике, ухудшение показателей финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, нарушение экономических связей, неэффективность налоговой системы и т.д. В этом случае требуется принятие срочных мер со стороны правительства по стабилизации экономики, реформированию кредитно-финансовой системы, корректировке бюджетной политики.

В исключительных случаях превышение затрат над прибылями становиться результатом чрезвычайных обстоятельств (боевых действий, стихийных бедствий и прочее), когда средств и резервов бюджетного фонда недостаточно и приходиться изыскивать дополнительные источники финансирования чрезвычайных издержек.

Вряд ли можно однозначно назвать основную причину Дефицита бюджета. Для разных стран и в разные периоды развития каждая из них могла быть основной, но чаще всего они воздействовали одновременно. Но всякий рост государственных затрат, не подкрепленный увеличением выгод, нарушает бюджетное равновесие, создает отрицательное бюджетное сальдо, с одной стороны, но с другой - причиной Дефицита бюджета могут явиться недостаточные доходы государства. Принимая во внимание, что основным источником прибыли бюджета являются налоги, следует признать тот факт, что состояние доходной базы бюджета определяется состоянием субъектов хозяйствования в частности и экономики в целом.

В ситуации спада в экономике производства, других негативных явлений бюджетные поступления уменьшаются. Если при этом не обеспечено адекватное сокращение издержек, возникает отрицательное бюджетное сальдо.

Конечно, к важнейшим факторам, влияющим на Дeфицит бюджeтa и определяющим его размер, относится колебание объема ВВП в течение бюджетного периода. Практика показала, что в периоды депрессии, когда ВВП низок, бюджет, как правило, сводится с дефицитом, в то время как в периоды подъема наблюдается положительное бюджетное сальдо. Причиной таких изменений являются метаморфозы, происходящие как в доходной, так и в расходной частях бюджета. Здесь имеется в виду, что во время спадов в экономике резко сокращаются поступления прямых налогов (подоходного налога, налога на выгода и др.) в связи с уменьшением базы налогообложения. В то же время возрастают отдельные виды государственных затрат, что заставляет их находиться в противофазе с циклом. Как правило, в периоды экономического спада правительства принимают меры по увеличению издержек по социальной защите населения, что вызывает рост выплат трансфертов отраслям, производящим товары и оказывающим услуги населению, но также пособий по безработице и других социальных затрат. Принято считать, что в условиях динамично развивающейся экономики Дeфицит бюджeтa в количественно допустимых размерах не страшен. Нормальным считается дефицит бюджета, приблизительно соответствующий уровню инфляции в стране. Такой дефицит бюджета обычно покрывается низкопроцентными или беспроцентными займами центрального банка. Международные стандарты предполагают возможный дефицит бюджета на уровне 2 -- 3 % ВНП (сейчас 3%). В долг жили и живут многие экономически развитые государства. Однако сумма полученных государством в долг финансовых ресурсов не должна обременять экономику страны, налогоплательщиков, сопровождаться значительным увеличением издержек по обслуживанию обязательства, сокращением социальных программ.

С начала XX в. общие государственные расходы по отношению к ВВП во всем мире значительно увеличились. Правительства государств в этих условиях принимают различные бюджетные решения, направленные на сокращение отрицательного сальдо бюджета. Это может выразиться в ужесточении налоговых режимов, замораживании финансирования, сокращении трансфертных платежей и т.д.

Отношение экономистов к вопросу Дефицита бюджета неоднозначно. Существует столько позиций, сколько вариантов составления бюджета: с отрицательным сальдо (дефицитом), положительным сальдо (профицитом) либо сбалансированным. Уже давно возникло мнение, новую жизнь которому дал Д. Кейнс, снабдив его научной базой, что Дeфицит бюджeтa - это совершенно нормальное и даже желательное для растущей экономики явление, которое способствует ее росту, снижению безработицы.

Часто дефицит оправдывается тем, что заимствованные для его финансирования средства вкладываются в производство, доходы от которого позволят через некоторый промежуток времени расплатиться по займам. Теоретически это даже очень логично, однако практика не подтверждает правильность такой концепции.

Факторы влияния

Существуют много факторов, которые в разной степени влияют на состояние доходной и расходной частей бюджетного фонда:

-Увеличение государственных затрат на социальное обеспечение и здравоохранение (например, в странах, где возрастает доля пожилого населения, или в связи с неблагоприятной экологической обстановкой);

-увеличение государственных издержек на образование и создание новых Рабочих мест (в странах, где возрастает доля молодого населения, или в связи с проведением мероприятий по сокращению безработицы);

-увеличение государственных затрат в военное время или в связи с социальными конфликтами;

-увеличение издержек, связанных с развитием рыночной инфраструктуры в условиях трансформационной экономики;

-увеличение затрат на приоритетное развитие отраслей хозяйства, реструктуризацию экономики;

-сокращение налогов в целях стимулирования экономического развития;

-уменьшение прибылей в связи с ухудшением показателей финансово-хозяйственной деятельности экономических агентов;

-сокращение выгод из-за низкой собираемости и др.

Заметим, что большинство из перечисленных факторов, вызывающих увеличение государственных издержек, даже в перспективе не дадут отдачи в виде возможных источников погашения долга, возникшей в связи с привлечением заемных средств для финансирования Дефицита бюджета. Только отдельные из них позволяют надеяться на повышение эффективности в отраслях экономики и получение источников для погашения государственного задолженности. По этому поводу следует заметить, что в практике бюджетного планирования Дeфицит бюджeтa определяется как обезличенная величина, характеризующая общий размер превышения затрат над выгодами, т.е. не закрепленная за какими-либо издержками. Однозначно определить, куда именно будут направлены финансовые ресурсы, полученные в качестве источников финансирования Дефицита бюджета, и будут ли они вообще направлены в сферу материального производства не представляется возможным. Как правило, они, в первую очередь, обеспечивают финансирование защищенных статей издержек.

Поэтому невозможно с уверенностью сказать, что расходы, вызвавшие Дeфицит бюджeтa, принесут отдачу в виде дополнительных прибылей хотя бы в ближайшей перспективе. Если предположить, что такие расходы будут ежегодно иметь место (без соответствующей корректировки выгод), придется признать и последствия вызванного ими Дефицита бюджета - наращивание государственного займа и инфляция.

Итак, если бюджетные ресурсы, составляющие превышение прибылей над затратами, направляются на развитие экономики, используются для финансирования приоритетных отраслей и предполагают отдачу, т.е. используются эффективно, то в будущем рост производства и дохода в них возместят производственные расхода. Если же превышение затрат над прибылями допускается с целью финансирования текущих издержек, субсидирования нерентабельного производства, то Дeфицит бюджeтa неизбежно приведет к росту отрицательных тенденций в развитии экономики, главным из которых является усиление инфляционных процессов.

Виды Дефицита бюджета.

В мировой практике различают следующие виды Дефицита бюджета:

-циклический дефицит госбюджета;

-структурный дефицит госбюджета;

-операционный дефицит госбюджета;

-первичный дефицит госбюджета;

-квазифискальный дефицит госбюджета.

Циклический дефицит госбюджета

Циклический дефицит (излишек) государственного бюджета является результатом действия встроенных стабилизаторов экономики. "Встроенный" (автоматический) стабилизатор - экономический механизм, позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости населения и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики. В качестве таких стабилизаторов в индустриальных странах обычно выступают прогрессивная система налогообложения, система государственных трансфертов (в том числе страхование по безработице) и система участия в выгодах. Создание эффективных систем прогрессивного налогообложения и страхования трудоустроенности является первоочередной задачей для переходных экономик, где объективные сложности стабилизационной политики сочетаются с отсутствием адекватных налоговых, кредитно-денежных и других механизмов макроэкономического управления.

Структурный дефицит госбюджета

Структурный дефицит (излишек) государственного бюджета - разность между издержками и выгодами бюджета в условиях полной занятости населения. Циклический дефицит нередко оценивается как разность между фактической величиной Дефицита бюджета и структурным дефицитом. Оценки структурного дефицита используются, в основном, в индустриальных странах, где размеры бюджетных дефицитов определяются в большей степени циклическими колебаниями, а не дискреционными мерами правительства.

Операционный дефицит госбюджета

Операционный дефицит - общий дефицит государственного бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей по обслуживанию государственного обязательства.

Обслуживание долга (т.е. выплата процентов по ней и постепенное погашение основной суммы задолженности - его амортизация) является важной статьей государственных затрат.

Первичный дефицит госбюджета

Первичный дефицит (излишек) государственного бюджета - разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат по займу. Наличие первичного дефицита является фактором увеличения долгового бремени.

Квазифискальный дефицит госбюджета.

Квазифискальный (квазибюджетный) дефицит - существующий наряду с измеряемым (официальным) скрытый дефицит государственного бюджета, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью государства.

Квазифискальные операции включают, например, следующие:

-финансирование государственными предприятиями избыточной трудоустроенности в государственном секторе и выплата ими заработной платы по ставкам выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной займа;

-накопление в частных банках, отделившихся на начальных стадиях экономических реформ от центробанка, большого портфеля недействующих ссуд - т.н. "плохих обязательств" (просроченных долговых долгов госпредприятий, льготных займов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.). Эти займы, в конце концов, выплачиваются, в основном, за счет льготных займов народного банка;

-отдельные операции, связанные с государственным обязательством, а также финансирование национальным банком убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, беспроцентных и льготных займов правительству (например, на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.); займы вложения инвистиций частным банкам на обслуживание "плохих задолженностей", а также вложение инвистиций резервным банком сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ правительства по льготным ставкам и т.д.).

Социально-экономические последствия Дефицита бюджета.

Как уже говорилось, современная фискальная политика признает использование несбалансированных бюджетов для целей стабилизации экономики. А это, вполне вероятно, может привести к росту государственного обязательства. Государственный займ - это общая накопленная сумма всех положительных сальдо бюджетов за вычетом всех дефицитов, которые имели место в стране. Увеличивающийся государственный займ является основным последствием дефицитов федерального бюджета.

Как государственный займ и его рост влияют на функционирование экономики? Может ли нарастающий государственный займ в какой-то момент привести к банкротству нации? Накладывает ли займ бремя на будущие поколения? Чтобы ответить на эти вопросы, необходимо рассмотреть две составляющие общего государственного задолженности - внутренний и внешний.

Внутренний займ - займ государства населению страны. То есть, в данном случае основным держателем государственного займа (правительственных облигаций) является само население - государственный займ является одновременно и общественным активом. Погашение гос. облигаций, находящихся у резидентов данной страны, не вызывает никакой утечки покупательной способности для страны в целом. Таким образом, внутренний займ не является средством перемещения экономического бремени с одного поколения на другое. Единственный негативный эффект - увеличение неравенства в прибылях за счет перераспределения выгоды в пользу держателей облигаций займа.

Может ли внутренний займ каким-то образом привести к банкротству правительства, лишив его возможности выполнять финансовые долга? Ответ - «тоже нет». Во-первых, нужно отметить, нет никаких причин, которые заставляли бы сокращать внутренний займ, не говоря уже о необходимости его полной ликвидации. На практике, как только подходит ежемесячный срок платежа по каким-то частям обязательства, правительство не изыскивает средства для погашения облигаций, срок выплат по которым наступил, - правительство всего лишь рефинансирует свой займ, то есть продает новые облигации и использует выручку для выплаты держателем погашаемых облигаций. Кроме этого, правительство может использовать такие рычаги, как налогообложение и дополнительный выпуск денег. Увеличение налогов является тем способом, который есть у государства для получения достаточных выгод для выплат процентов по обязательству. Банкротство правительства также сложно себе представить хотя бы потому, что оно имеет право печатать деньги, которыми можно оплатить не только проценты по займу, но и погасить всю сумму задолженности. Конечно, это будет иметь инфляционный эффект, но зато банкротства правительства совершенно точно не будет.

Внешний займ - задолженность государства гражданам или организациям других стран. Такой займ уже является бременем. Эту часть государственного займа экономика страны не должна «сама себе» - выплата процентов и суммы основного обязательства требует в данном случае передачи части реального выпуска продукции в распоряжение других стран. В данном случае государство может перенести реальное экономическое бремя на плечи будущих поколений, а именно - оставит будущим поколениям меньшие по размерам основные производственные фонды.

Это связано с так называемым «эффектом вытеснения» частных инвестиций. “Эффект вытеснения” связан с методами покрытия Дефицита бюджета. Основными методами является дополнительный выпуск кредитных денег и выпуск государственных кредитов. Что касается дополнительного выпуска кредитных денег, то она еще больше усиливает инфляцию, ухудшает состояние денежного обращения, вызывает тяжелые последствия в сфере экономики и социальных отношений. Выпуск же государственных кредитов, при определенных условиях, вытесняет часть инвестиций из производственного процесса. Каким образом? Выпуск государственных ценных бумаг свяжет часть денежных средств населения, денежный рынок отреагирует на повышение спроса на деньги ростом % ставки. Но их рост сократит инвестиционные возможности частных лиц, вытесняя часть потенциальных инвестиций. А сокращение инвестиций может привести к тому, что последующие поколения унаследуют экономику с уменьшенным производственным потенциалом.

Однако надо отметить, что «эффект вытеснения» становится значительным и разрушительным только при высоком уровне занятости населения и ограниченности ресурсов. А вот в экономике с недоиспользованными ресурсами подобная политика в сочетании с соответствующей денежной политикой скорее будет стимулировать, а не вытеснять частные инвестиции.

Рост процентных ставок имеет, в свою очередь, следующие последствия. Так, высокий ссуд-ный процент, установленный в США в середине 80-х годов, вы-звал значительный отток капиталов из Западной Европы. По оцен-кам западных экономистов, в настоящее время США поглощает до 15% всех накоплений капиталистического мира. Таким образом, растет внешний займ США. Плюс к этому рост спроса на высокодоходные американские ценные бумаги вызвал рост общемирового спроса на доллары. Подобный рост международной ценности доллара оказывает значительное депрессивное воздействие на экспорт США: американские товары становятся слишком дорогими для иностранных покупателей. Сокращение же чистого экспортирования оказывает сдерживающее воздействие на экономику, увеличивает уровень безработицы.

Сущность понятия управления Дефицитом бюджета.

Отрицательные последствия (финансовые, экономические, социальные) огромного Дефицита бюджета настоятельно требуют осуществления системы мер по его преодолению, проведение активной финансовой политики, использование общепринятых в мировой практике методов борьбы с дефицитом. При этом следует учитывать, что способы решения данной задачи во многом определяется тем, до какого предела (нулевого или иного) и каким темпами нужно стремиться к сбалансированному бюджету издержек и прибылей.

При выработке стратегии борьбы с дефицитом необходимо руководствоваться следующим:

-Для преодоления Дефицита бюджета необходимо ''лечение'' самой экономики, ибо без обеспечения динамизма в ее развитии и реально ощутимой эффективности невозможно добиться финансовой устойчивости страны, какие бы прогрессивные меры не применялись при этом.

-Неоправданными являются меры, в основе которых лежит идея в короткий срок во что бы то не стало добиться равновесия между прибылями и затратами бюджета, ликвидировать Дeфицит бюджeтa. Подобное стремление, не подкрепленное реальными шагами в направлении стабилизации самой экономики, лишь осложнит и без того трудную финансовую ситуацию в стране, создаст ненужные преграды на пути достойного выхода из кризиса.

В программу конкретных мер по сокращению Дефицита бюджета следует включать и последовательно проводить в жизнь такие меры, которые, с одной стороны, стимулировали бы притоки денежных средств в бюджетный фонд страны, а с другой способствовали бы сокращению затрат. Сюда относятся:

-Изменение направлений инвестирования бюджетных средств в отрасли народного хозяйства с целью значительного увеличения финансовой отдачи от каждого бюджетного валюты Российской Федерации.

-Стремление к уменьшению некоторых статей затраты на содержание административно-управленческого аппарата (министерств, ведомств, Администрации Президента России).

-Упорядочение налоговой системы, уменьшение количества налогов и увеличение собираемости налогов, сборов, таможенных налогов и т. п. Все это, а также уменьшение ставки налогов, создаст благоприятные условия для обеспечения капиталовложений и, следовательно, оживления производства.

-Необходимо вести решительную борьбу с инфляцией, добиться стабилизации денежного обращения в стране. Необходим контроль за ценами и заработной платой путем установления пределов их роста.

-Укрепление финансовой дисциплины, упорядочение расчетов между предприятиями, увеличение рентабельности работы предприятий промышленности и сельского хозяйства.

-Устранению кризисных явлений также будет способствовать выплата внешних займов. Одна из важнейших задач - добиться прекращения оседания в зарубежных банках части выручки от экспортирования.

-Нужно добиться уменьшения рецессии промышленного и сельскохозяйственного производства, его стабилизации. Необходима разработка плана восстановления народного хозяйства.

-Необходимо увеличить долю бюджетных заимствований в небанковском секторе за счет привлечения средств населения, предприятий, организаций и других инвесторов; расширить круг государственных ценных бумаг для населения. Для поддержания сбалансированности внутреннего финансирования рынка должна быть обеспечена необходимая координация выпуска федеральных, региональных, муниципальных кредитов.

-С целью стимулирования иностранных инвесторов, продолжать совершенствование системы финансовых, валютных и таможенных льгот. Это создаст более благоприятный режим для привлечения иностранного капитала в нашу экономику.

Подводя краткий итог по данной главе можно сделать вывод, что Дeфицит бюджeтa - это превышение издержек бюджета над его выгодами. Существует целый ряд причин возникновения Дефицита бюджета, основными из которых являются: необходимость осуществления крупных государственных вложений в развитие экономики;

-чрезвычайные обстоятельств, когда обычных резервов становится недостаточно;  

-кризисные явления в экономике, неэффективность финансово-кредитных связей, неспособность правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. Основным последствием Бюджетного дефицита является увеличение государственного задолженности. Существование проблемы Бюджетного дефицита ведет к необходимости поиска путей решения данной проблемы.

Финансирование Дефицита бюджета в развивающихся странах

Способы финансирования Дефицита бюджета.

Существует три основных способа финансирования дефицита госбюджета:

-Монетизация Дефицита бюджета;

-Внешнее долговое финансирование;

-Внутреннее долговое финансирование.

Финансирование дефицита государственного бюджета за счет монетизации дефицита.

Этот способ финансирования состоит в том, что необходимые для покрытия Бюджетного дефицита суммы правительству предоставляет центробанк. Таким образом, этот способ представляет собой кредит у национального банка, поскольку, как правило, правительство продает народному банку государственные ценные бумаги, за которые народный банк ему платит, обеспечивая возможность оплатить превышение затрат правительства над прибылями бюджета. Поскольку национальный банк является государственным учреждением и не имеет собственных выгод, то для того, чтобы заплатить за купленные у правительства государственные ценные бумаги, резервный банк должен «напечатать», эмитировать деньги. В результате в обращение попадают дополнительные деньги, и происходит увеличение денежной массы (количества денег в обращении). Поэтому такой способ финансирования называется монетизацией Дефицита бюджета.

Достоинства такого способа финансирования:

-рост денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производства. Увеличение предложения денег обусловливает снижение процентной ставки (удешевление цены займа) на денежном рынке, что стимулирует инвестиции и обеспечивает рост совокупных издержек и совокупного выпуска;

-эту меру можно осуществить быстро. Рост денежной массы происходит, когда центробанк покупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйствам и фирмам) цена этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги. Такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме.

Главный недостаток эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета состоит в том, что увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования.

В условиях повышения уровня инфляции возникает так называемый "эффект Танзи" - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет, что характерно для многих переходных экономик. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценение денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит государственного бюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Монетизация дефицита государственного бюджета может не сопровождаться непосредственно дополнительном выпуске наличности, а осуществляется в других формах - например, в виде расширения займов резервного банка государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных платежей.

Отсроченные платежи - способ финансирования Дефицита бюджета, при котором правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.

Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются центробанком или же накапливаются, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования Дефицита бюджета, на практике это разделение оказывается весьма условным.

Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего ссуды.

Этот способ заключается в том, что государство выпускает ценные бумаги (гос. облигации и казначейские векселя) и продает их населению (домохозяйствам и фирмам), используя полученные средства для финансирования превышения государственных затрат над выгодами.

Облигация - наиболее распространенный вид ценных бумаг. Она символизируется государственным долговым долгом и дает право ее владельцу по истечении срока получить определенную сумму займа и проценты.

Государство устанавливает нарицательную цена (номинальную цену) облигаций. Она обозначается на облигации и выражается денежной суммой, предоставленной держателем облигации государству во временное пользование. Эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент погашения и на нее начисляется процент. Однако реальная доходность облигации для их держателей может быть больше или меньше установленного номинального процента. Это обусловлено тем, что облигации продаются по курсовой цене, отклоненной от нарицательной стоимости.

Казначейские долга. Основное их отличие от облигаций заключается в целях выпуска, форме выплаты профита и свободе обращения. Средства, поступающие от сбыта облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда, внебюджетных фондов или специально оговоренные цели. Средства от реализации казначейских долгов государство направляет только на пополнение бюджета. По облигациям государственных кредитов профит может быть выплачен в виде процентов, выигрышей или не выплачивается вовсе (по целевым долгам). Условиями выполнения казначейских задолженностей предусмотрена оплата прибылей только в процентах.

Облигации могут быть свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, казначейские долга подлежат реализации только среди населения.

Достоинства этого способа:

-он не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется (часть сбережений домохозяйств в виде платы за купленные облигации займа перемещается к правительству, т.е. деньги лишь переходят от одного экономического агента к другому), поэтому в краткосрочном периоде это не инфляционный способ финансирования;

-это достаточно оперативный способ, поскольку выпуск и размещение (торгово-промышленную деятельность) государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых странах с удовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку они высоколиквидные (их легко и быстро можно продать -- это "почти деньги"), высоконадежны (гарантированы государством, которое пользуется доверием), практически нерискованные и достаточно доходны (по ним платится процент).

Недостатки этого способа:

-по задолженностям надо платить. Очевидно, что население не будет покупать облигации Федерального Займа, если они не будут приносить прибыли, т.е. если по ним не будет выплачиваться процент. Выплата процентов по гос. облигациям называется обслуживанием государственного задолженности. Чем больше государственный займ (чем больше выпущено облигаций Федерального Займа), тем большие суммы должны идти на обслуживание займа. А выплата процентов по облигациям займа является частью издержек государственного бюджета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета. Получается порочный круг: государство выпускает облигации для финансирования дефицита своего бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит. Более того, два американских экономиста, лауреат Нобелевской премии Томас Сарджент и Нейл Уоллес доказали, что долговое финансирование дефицита государственного бюджета может привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное. Эта идея получила в экономической литературе название теоремы Сарджента - Уоллеса. Дело в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего кредита (выпуска гос облигаций), как правило, строит финансовую пирамиду, расплачиваясь с прошлыми задолженностями кредитом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возврат обязательства включает как саму сумму задолженности, так и проценты по обязательству. Государство таким образом рефинансирует займ. Если государство будет использовать только этот метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступить момент, когда дефицит окажется столь велик (т.е. будет выпущено такое количество гос. облигаций, и расходы по обслуживанию государственного займа будут столь значительны), что его финансирование долговым способом станет невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина дополнительного выпуска будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах (небольшими порциями) каждый год. Это может привести к всплеску инфляции в будущем. С этим связан второй недостаток финансирования дефицита государственного бюджета за счет внутреннего ссуды:

-данный способ является неинфляционным только в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде он может обусловить достаточно высокую инфляцию. Парадоксально, но чтобы избежать высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионного способа финансирования, а использовать его в сочетании с долговым;

-существенным недостатком долгового способа финансирования является эффект вытеснения частных инвестиций.

Экономический смысл эффекта вытеснения заключается в следующем: увеличение количества облигаций займа на рынке ценных бумаг приводит к тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных ценных бумаг, а не на покупку ценных бумаг частных фирм, что могло бы обеспечить расширение производства и способствовать экономическому росту. Это сокращает инвестиционные ресурсы и поэтому инвестиционные расходы частных фирм. Кроме того, борьба за кредитные средства ведет к росту их цены -- ставки %, т.е. к удорожанию займов, в результате инвестиционные расходы фирм уменьшаются.

Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внешнего кредита.

Специфическим методом финансирования является внешний долг, который основан на получении необходимых средств у правительств развитых стран или международных финансовых организаций (Международного валютного фонда (МВФ) -- МВФ, Мирового банка, Лондонского клуба, Парижского клуба и др.). Как правило, кредит происходит путем торговли частных и государственных ценных бумаг, т.е. финансовых активов, хотя некоторые развивающиеся страны и страны с переходной экономикой иногда используют прямые кредиты.

Достоинство этого метода состоит в возможности получения крупных сумм в условиях, если внутренний долг по каким-то причинам невозможен или нецелесообразен, а финансирование дефицита государственного бюджета эмиссионным способом создает угрозу высокой инфляции.

Недостатки этого способа:

-необходимость репатриации обязательства и обслуживания задолженности (выплаты как самой суммы займа, так и процентов по займу);

-невозможность построения финансовой пирамиды для выплаты внешнего обязательства;

-необходимость отвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего задолженности и его обслуживания, что ведет к сокращению внутреннего объема производства и экономическому спаду;

-при дефиците платежного баланса возможность истощения резервов золота и валюты страны.

Итак, все три способа финансирования дефицита государственного бюджета имеют свои достоинства и недостатки. А в результате использования второго и третьего способов финансирования дефицита государственного бюджета образуется государственный займ.

Кроме того, мировая практика регулирования Дефицита бюджета в качестве одного из методов решения данной проблемы предлагает увеличение доходной или снижение расходной частей бюджета.

Финансирование Дефицита бюджета в развивающихся странах.

В большинстве развивающихся стран госбюджеты являются дефицитными. Основным источником финансирования дефицита государственного бюджета в развивающихся странах служат государственные долги. Однако некоторые страны с развивающейся экономикой используют средства центральных эмиссионных банков, кредитующих государство за счет дополнительной дополнительного выпуска денег. Финансирование дефицита государственного бюджета за счет монетизации (дополнительного выпуска) дефицита не является наилучшим выходом из положения, так как приводит к существенному развитию инфляционных процессов, с которыми развивающиеся страны могут не справится.. Нарастание инфляционных процессов может выразиться в росте цен на товары и услуги и резком повышении уровня неудовлетворенного платежеспособного спроса, что приводит к существенному снижению жизненного уровня населения и может обострить социальную напряженность.

По этой причине государства с развивающейся экономикой для разрешения проблемы финансового дефицита прибегают к внутренним и внешним заимствованиям.

Выигрышным способом для развивающихся стран является внутреннее долгосрочное финансирование Дефицита бюджета. Правительство выпускает в целях финансирования облигации внутренних государственных кредитов, при этом погашение ранее выпущенных кредитов может осуществляться за счет выпуска новых кредитов, т.е. за счет дополнительного вложения капитала. Происходит дополнительное вложение капитала государственного займа.

Для беднейших стран внутреннее финансирование не представляется возможным, поэтому к ним применимо только внешнее долговое финансирование. Среди внешних источников главными выступают займы и кредиты, предоставляемые на базе двусторонних межправительственных соглашений или международными финансовыми организациями (Международным банком реконструкции и развития, Международной финансовой корпорацией и Международной ассоциацией развития), а также средства частных частных банков развитых стран. Для большинства развивающихся стран характерна тенденция к увеличению внешней долга, хотя в ряде стран преобладает внутренний займ. Ведущие методы погашения внешнего обязательства, применяемые международными кредиторами,

- списание части задолженности с беднейших стран;

-реструктуризация внешней долга (продление сроков ее погашения и выплаты процентов);

-обмен займов на акции приватизируемых предприятий.

В настоящее время внешнее долговое финансирование используется не только беднейшими странами, другие развивающиеся страны, а также и развитые прибегают к этому методу. Развивающиеся страны привлекают деньги у международных финансовых организаций, таких как МВФ или Всемирный банк, или напрямую у развитых стран. Также развивающиеся страны размещают на международных рынках капитала долговые займа. Объем выпущенных еврооблигаций (долговых долга, выпускаемых заемщиком при получении долгосрочного ссуды на еврорынке; разновидность ценных бумаг)

Следует отметить, что на сокращение Бюджетного дефицита определенное косвенное влияние оказывает привлечение инвестиций, и в первую очередь иностранных. Иностранные инвестиции охотно используются всеми государствами, в том числе и странами с развитой рыночной экономикой.

Например, финансирования китайской экономики, значительно отличается от других развивающихся стран. Основным источником внешнего финансирования китайской экономики, в настоящее время, являются ПИИ, на долю которых приходится около 69% всех иностранных инвестиций, поступивших в КНР. При этом на две другие формы внешнего финансирования - долги и портфельные инвестиции приходится лишь 26 и 5% накопленных иностранных капиталовложений. В сравнении с развивающимися странами Латинской Америки и Азии в Китайской Народной Республике (КНР) доля ПИИ в структуре внешнего финансирования существенно выше, соответственно роль портфельных инвестиций значительно меньше

Осуществление финансирования Дефицита бюджета в Российской Федерации.

Рассмотрим финансирование Дефицита бюджета в развивающихся странах на примере Российской Федерации. В РФ «источники финансирования Бюджетного дефицита утверждаются органами законодательной (представительной) власти в законе (решении) о бюджете на очередной бюджетный год по основным видам привлеченных средств».

С 1990 - 1994 гг. для покрытия Дефицита бюджета в Российской Федерации в основном использовалась дополнительный выпуск денег, что послужили мощным инфляционным фактором. Например, только за три квартала 1991 г. рублевая масса возросла с 989млрд. Российский рубль. до 1700 млрд. Российский рубль.

Нарастание инфляционных процессов выразилось в росте цен на товары и услуги и резком повышении уровня неудовлетворенного платежеспособного спроса, что привело к существенному снижению жизненного уровня населения, обострило социальную напряженность.

С 1995 г. Дополнительный выпуск денег для финансирования Бюджетного дефицита не применяется. Согласно действующему ныне Бюджетному кодексу РФ «займы российского ЦБ, а также приобретение российским ЦБ долговых долгов России, субъектов России, муниципальных образований при их первичном размещении не могут быть источниками финансирования Бюджетного дефицита».

Согласно Бюджетному кодексу РФ «источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются:

внутренние источники в следующих формах:

-Долги, полученные Россией от кредитных организаций в национальной валюте России;

-государственные кредиты, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени России;

-бюджетные долги, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы России;

-поступления от торгово-промышленной деятельности имущества, находящегося в государственной собственности;

-сумма превышения выгод над издержками по государственным запасам и резервам;

-изменение остатков средств на счетах по учету средств федерального бюджета;

внешние источники следующих видов:

-государственные кредиты, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени России;

-Займы правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте, привлеченные Россией».

 В 1995-1996 гг. главными источниками покрытия Дефицита бюджета стали внутренние заимствования, доля которых были примерно одинаковой в общей величине Дефицита бюджета на протяжение всего периода (65,2 в 1995 г. и 63,3 % в 1996 г.).

Затем внутренние источники финансирования дефицита федерального бюджета стали замещаться внешними. Так, уже в 1998 г. внешних кредитов было привлечено на сумму, превышающую сумму внутренних кредитов на 6,3 млрд. Российский рубль. (91,4 млрд. Российский рубль. и 85,1 млрд. Российский рубль. соответственно). Причиной этого послужило отсутствие бюджетной эффективности рынка государственных долговых задолженностей, следствием - увеличение внешней зависимости Российской Федерации.

Сейчас большая доля финансирования Бюджетного дефицита РФ происходит за счет источников внутреннего финансирования. Что можно проследить по Таблице №6. Более подробно все источники финансирования Бюджетного дефицита за 2005 - 2006 гг..

На данный момент основные задачи в области политики финансирования дефицита федерального бюджета РФ состоят:

-в продолжении курса на его неинфляционное покрытие при последовательном сокращении объема внешних заимствований;

-увеличении доли бюджетных заимствований в небанковском секторе за счет привлечения средств населения, предприятий, организаций, других инвесторов. Следует расширить круг государственных ценных бумаг для населения;

-координации выпуска федеральных, региональных и муниципальных кредитов с целью поддержания сбалансированности внутреннего финансового рынка.

Подводя краткий итог по данной главе можно сделать вывод, что решение проблемы Бюджетного дефицита заключается в выборе подходящего метода его финансирования. Процессом финансирования Бюджетного дефицита можно управлять с помощью выбора тех или иных источников финансирования, маневрируя условиями выпуска государственных ценных бумаг, соотношением внутренних и внешних кредитов, создавая благоприятные условия для сохранения внутренних сбережений населения, индексируя ценные бумаги и вклады, ограничивая расходы по обслуживанию государственного задолженности и т.д. Наилучшим способом финансирования развивающихся стран является внутреннее долговое финансирование, но внешнее долговое финансирование также охотно используется многими странами.

После относительно детального анализа выбранной темы необходимо подвести краткий итог, завершающий данную работу. В процессе работы были выполнены все поставленные цели и задачи, сформулированные в части введения. Выявлена роль Бюджетного дефицита в современной экономике, проанализированы способы финансирования Дефицита бюджета и источники финансирования в развивающихся странах на примере РФ.

В заключение хочется сказать, что нельзя однозначно определить хорошо это или плохо - дефицит бюджета, хотя бы потому, что различна природа дефицитов. Дефицит может возникнуть в результате серьезного спада в экономике производства и экономического коллапса. Здесь дефицит представляет собой неспособность правительства профинансировать собственные расходы. Но дефицит может явиться и результатом экономической политики государства: снижение налогов с целью стимулирования производства. Как показывает история, в этом случае государство может позволить себе достаточно большой и даже увеличивающийся дефицит бюджета в течение длительного периода времени при условии, что экономика страны развивается еще более бурными темпами.

Многое зависит и от того, из каких источников финансируется дефицит. Например, дефициты 80-х гг. в США были огромны, но на 80 % процентов финансировались путем торговой деятельности государственных займов населению страны, причем долгов в основном долгосрочного характера. Это позволило правительству США сделать свой огромный трехтриллионный займ безопасным для национальной экономики и для благосостояния граждан. В Российской Федерации долгое время была другая крайность. В условиях тотального недоверия внутренних и внешних кредиторов к государству упор делался на выпуск краткосрочных задолженностей, что, конечно, увеличивало нагрузку на и без того нереальный бюджет. В результате, такой способ покрытия дефицита привел к финансовому кризису и к резкому падению прибылей населения. В то же время, балансирование бюджета путем привлечения валютных займов правительств иностранных государств и различных международных фондов привело к тому, что перспективы развития экономики страны сегодня во многом находятся не в руках российского правительства, а в руках их кредиторов Иными словами, природа и последствия Дефицита бюджета полностью зависят от действий правительства. Если финансовые средства, составляющие превышение затрат над прибылями, направляются на развитие экономики, используются для развития приоритетных отраслей, т. е. используются эффективно, то в будущем рост производства и дохода в них с лихвой возместят произведенные издержки и общество в целом от такого дефицита только выиграет. Если же правительство не имеет четкой программы экономического развития, а превышение издержек над выгодами допускает с целью латания «финансовых дыр», субсидирования нерентабельного производства, то Дeфицит бюджeтa неизбежно приведет к росту отрицательных моментов в развитии экономики. В этом суть Дефицита бюджета.

Понятие Бюджетного дефицита, его виды Определяющую роль в формировании и развитии экономически любого современного федерации играет государственное регулирование, осуществляемое в рамках избранной властью экономической политики. Одним из наиболее важных механизмов, позволяющих государству осуществлять экономическое и социальное регулирование является его финансовая система, главным звеном которой является государственный бюджет. Именно посредством финансовой системы государство образует централизованные и воздействует на формирование децентрализованных фондов денежных средств, обеспечивая возможность выполнения возложенных на государственные органы функций. Однако данная системы зачастую сталкивается с проблемами, выраженными в форме Дефицита бюджета. Поэтому одним из важнейших вопросов государственных финансов является проблема Дефицита бюджета. В процессе принятия и исполнения бюджета большое значение приобретает сбалансированность выгод и затрат. Если доходы превышают расходы, то возникает профицит. Но чаще всего расходы превышают доходы. В таком случае возникает дефицит. Причин тому множество (спад в экономике общественного производства, массовый выпуск "пустых" денег, значительные социальные программы, крупномасштабный оборот "теневого" капитала, огромные непроизводственные расходы, потери, приписки, хищения и т.п.), но важнейшее значение имеет возрастание роли государства в различных сферах жизни, расширение его экономических, социальных функций, увеличение военных издержек, численности госаппарата. Дeфицит бюджeтa относится к так называемым негативным экономическим категориям типа инфляции, кризиса, безработицы, которые являются, однако, неотъемлемыми элементами экономической системы.

  Следует заметить, что бездефицитность бюджета еще не означает "здоровья" экономики. Вместе с тем, любое государство стремится если не покрыть полностью, то частично уменьшить дефицит бюджета. Дефицит бюджета обусловлен разными причинами. В одних случаях государство может сознательно идти на увеличение Бюджетного дефицита. В частности, в целях стимулирования экономической активности и совокупного спроса в период экономического спада производства правительство может принять специальные решения, направленные на увеличение уровня трудоустроенности (например, финансирование программ по созданию новых Рабочих мест) или существенно снизив налоги. В итоге увеличиваются расходы бюджета или снижаются его доходы, возникает дефицит. Но этот дефицит сознательно создан государством. Такой дефицит называется структурным дефицитом. В отличие от структурного циклический дефицит в меньшей степени зависит от сознательной бюджетно-налоговой политики государства. Он обусловлен общим спадом в экономике производства, который происходит на стадии кризиса и является результатом циклического развития экономики. В условиях рецессии производства снижаются налоги, доходы государства, а значит, возникает дефицит. Выделяют также активный и пассивный дефициты. Активный дефицит возникает в результате превышения затрат над прибылями, а пассивный - в результате снижения налоговых ставок и прочих поступлений, что является следствием замедлением темпов экономического роста, недоплат и т.п.

  Различают краткосрочную и долгосрочную несбалансированность бюджета. Несбалансированность имеет краткосрочный характер, если превышение издержек над выгодами ограничивается рамками одного бюджетного года и является отражением изменений макроэкономической ситуации по cpaвнению с той, в которой составлялся бюджет. Это происходит главным образом из-за отсутствия необходимого опыта макроэкономического прогнозирования, недостаточного учета возможного изменения целого ряда обстоятельств. Например, сокращение объемов поступлений в бюджет может произойти в результате падения экспортных цен, сокращения объемов производства ниже предусмотренного уровня, сдвигов в структуре спроса на изготавливаемую продукцию и снижение ее конкурентоспособности. Увеличение дефицита государственного бюджета может быть также вызвано неожиданно резким ростом государственных затрат в связи с ростом уровня инфляции сверх предусмотренной величины, расширением трансфертных платежей в сочетании с введением налоговых льгот, что является весьма популярной мерой перед очередными выборами. Долгосрочная несбалансированность бюджета связана с увеличением разрыва между государственными затратами и прибылями на протяжении ряда лет и обусловлена причинами, которые носят более устойчивый характер. Так в большинстве развитых стран на протяжении последних 15 лет наблюдается устойчивая тенденция к росту дефицита национальных бюджетов следующими факторами: -увеличение числа социальных выплат, а значит, социальной нагрузки на бюджет; -неблагоприятная демографическая ситуация, связанная со старением населения, в результате чего увеличиваются расходы на выплату пенсий, ассигнования на здравоохранение и т.п.; -либерализация налогового законодательства и как следствие этого снижение величины налоговых ставок (без соответствующей корректировки государственных издержек);

  -возрастание объема внешней займа. В целом состояние государственного бюджета определяется долгосрочной тенденцией в динамике налоговых поступлений и государственных затрат; стадией экономического цикла в которой находится экономика в рассматриваемый период; текущей политикой государства в области бюджетных издержек и прибылей. Очень часто, особенно в нашей стране и в других странах, происходит искусственное либо завышение, либо занижение истиной величины Дефицита бюджета. Так, искусственное занижение Бюджетного дефицита может осуществляться с помощью следующих инструментов: -"налоговой амнистии", которая позволяет налогоплательщикам, ранее уклонявшимся от уплаты налогов, внести за один раз всю сумму, равную определенной части общего налогового сбора; -мероприятий по сбору просроченных налоговых платежей; -введение временных или добавленных налогов; -отсрочками выплат заработной платы работникам государственного сектора; -отсроченной обязательной индексации заработной платы в соответствии с динамикой уровня инфляции; -распродажей государственных активов; -наличием скрытого дефицита, обусловленного квазибюджетными издержками. К числу последних относят централизованные займы, предоставляемые на льготных условиях народным банком. Кроме того, народный банк может финансировать отдельные операции, связанные с госдолгом, покрывать убытки от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, рефинансировать сельское хозяйство и т.п. В результате этого растут убытки ЦБ и усиливается инфляция, а дефицит не растет.

  Искусственное завышение размеров дефицита государственного бюджета может происходить в результате следующих обстоятельств. Во-первых, при оценке величины государственных затрат не всегда учитывается амортизация в государственном секторе экономики. Во-вторых, важной статьей государственных издержек является обслуживание государственного обязательства. Однако очень часто величина процентных выплат по обязательству завышается за счет инфляционных выплат. При высоких темпах инфляции, когда различия в динамике номинальных и реальных процентных ставок весьма значительны, это завышение государственных затрат может быть весьма существенным. Возможны даже ситуации, когда номинальный (официальный) дефицит и государственный займ растут, а реальный дефицит и займ снижаются, что существенно затрудняет оценку проводимой правительством политики. Поэтому при изменении Дефицита бюджета обязательно необходима поправка на инфляцию. С учетом этой поправки определяют реальный Дeфицит бюджeтa, который представляет собой маржу между номинальным дефицитом и величиной процента по государственному займу, умноженной на темп инфляции. Общий дефицит бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей представляет собой операционный дефицит. Бюджетным кодексом РФ установлены предельные размеры дефицита бюджетов разных уровней. Так, размер дефицита федерального бюджета на очередной фискальный год не должна превышать суммарный объем бюджетных инвестиций и издержек на обслуживание государственного задолженности РФ.

  Размер Бюджетного дефицита субъекта РФ не может превышать 15% объема выгод его бюджета без учета финансовой помощи из федерального бюджета. Если в законе о бюджете утвержден размер поступлений от коммерции имущества, предполагаемый дефицит бюджета субъекта РФ может превышать эту сумму, но не более чем на величину поступлений от сбыта имущества. Размер дефицита местного бюджета не может превышать 10% объема прибылей местного бюджета без учета финансовой помощи из федерального и регионального бюджетов. Причем поступления из источников финансирования дефицит местного бюджета могут направляться на финансирование исключительно инвестиционных затрат и не могут быть использованы для финансирования издержек на обслуживание и погашение муниципального займа. Если в качестве источника сокращения дефицита регионального или местного бюджетов рассматривается торговая деятельность имущества, то, согласно Бюджетному кодексу РФ, предельный размер дефицита соответствующих бюджетов может превышать указанные ограничения, но не более чем на величину поступлений от торговли имущества.

  Способы финансирования Бюджетного дефицита В случае принятия бюджета на очередной бюджетный год с дефицитом необходимо определить источники финансирования Бюджетного дефицита. Они различаются по уровням бюджетной системы. Источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются: внутренние источники в следующих формах: -долги, полученные Россией от кредитных организаций в национальной валюте Российской Федерации; -государственные кредиты, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени России; -бюджетные займы, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы России; -поступления от торгово-промышленной деятельности имущества, находящегося в государственной собственности; -сумма превышения выгод над затратами по государственным запасам и резервам; -изменение остатков средств на счетах по учету средств федерального бюджета; внешние источники в следующих формах: -государственные долги, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени России; -займы правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте, привлеченные Россией. Источниками финансирования Бюджетного дефицита субъекта России и местного бюджета могут быть только внутренние источники. Для субъектов РФ они выступают в следующих формах: -государственные кредиты, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта России; -бюджетные долги, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы России; -займы, полученные от кредитных организаций; -поступления от торговой деятельности имущества, находящегося в государственной собственности субъекта России; -изменение остатков средств на счетах по учету средств бюджета субъекта России. А для местного бюджета: -муниципальные кредиты, осуществляемые путем выпуска муниципальных ценных бумаг от имени муниципального образования; -долги, полученные от кредитных организаций; -бюджетные займы, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы России; -поступления от коммерции имущества, находящегося в муниципальной собственности; -изменение остатков средств на счетах по учету средств местного бюджета. Дeфицит бюджeтa может быть профинансирован тремя способами: -за счет дополнительного выпуска денег (монетизация дефицита); -кредитов у населения страны (внутренний займ); -кредита у других стран или международных финансовых организаций (внешний займ).

  Первый способ называют эмиссионным или денежным способом, второй и третий - долговыми способами. Монетизация как способ сокращения Бюджетного дефицита представляет собой увеличение количества денег в обращении (в том числе за счет банковского финансирования). Хотя этот способ используется государством очень редко, в исключительных случаях, поскольку он является чисто инфляционным, однако его не стоит исключать из арсенала методов финансирования Бюджетного дефицита. При монетизации увеличивается количество денег в обращении, темпы роста денежной массы существенно превосходят темпы роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. При этом все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог и часть их прибылей перераспределяется в пользу государства через возросшие цены. У государства образуется дополнительный профит - сеньораж, т.е. новый профит от печатания денег. Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно дополнительном выпуске наличных денег, а осуществляется в других формах. Например, в виде расширения займов центробанка государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных платежей. В последнем случае Правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то они не редко финансируются национальным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит государственного бюджета. Поэтому хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования Дефицита бюджета, на практике это Разделение оказывается весьма условным.

  Монетизация оказывается достаточно рискованным способом финансирования Бюджетного дефицита, поскольку может оказывать отрицательное воздействие на состояние платежного баланса. Это связано с тем, что в результате монетизации происходит рост предложения денег и на руках у населения накапливается избыток наличных денег. Он неизбежно порождает увеличение спроса на отечественные и импортные товары, а также на различные финансовые активы, включая зарубежные. Это, в свою очередь, приводит к росту цен и создает давление на платежный баланс. Если платежный баланс становится отрицательным, то это не уменьшает дефицит федерального бюджета, а, наоборот, ведет к его увеличению. Более того, это отрицательно влияет на курс национальной валюты - происходит ее частичная девальвация. Механизм восстановления равновесия платежного баланса в этих условиях основан на "связывании" избыточного денежного предложения при помощи сбыта на валютном рынке части официальных резервов народного банка, что позволяет стабилизировать денежный рынок в целом. Монетизация дефицита государственного бюджета вызывает тем меньшее повышение уровня инфляции в стране, чем больше валютных резервов национальный банк может истратить на поддержку относительно фиксированного обменного курса национальной валюты и восстановление платежного баланса. При этом рост инфляции в результате монетизации Дефицита бюджета оказывается более значительным в режиме гибкого валютного курса, хотя расходы официальных валютных резервов при этом уменьшается. В наибольшей степени инфляция возрастает в условиях абсолютно свободных колебаний валютного курса, за счет которого восстанавливается равновесие денежного рынка. В последнем случае уровень официальных валютных резервов национального банка остается практически неизменным.

  Негативные инфляционные последствия монетизации Дефицита бюджета могут быть смягчены мерами жестокой кредитно-денежной политики. Если резервный банк сокращает кредитные возможности частных банков (обычно это осуществляется посредством увеличения нормы резервов или учетной ставки процента) одновременно с расширением займов государственному сектору на финансирование Дефицита бюджета то внутренние рыночные ставки возрастают, сдерживания экономическую активность. В результате этого частные инвестиции и чистый экспорт сокращаются и инфляция уже не оказывает такого активного воздействия на состояние платежного баланса. Денежная дополнительный выпуск может быть неинфляционной только при значительных темпах экономического роста, поскольку растущая экономическая активность сопровождается увеличением спроса на деньги, который и поглощает часть дополнительной денежной массы. Но при этом большое значение приобретает воздействие таких факторов, как инфляционные ожидания, размер денежной базы и предпочтения экономических агентов.

  В целом монетизация может быть использована как способ решения проблемы дефицита госбюджета. Однако необходимо иметь в виду, что это небезопасные для экономики способ. Национальными правительствами он обычно используется в исключительных случаях, когда, например: -имеется значительный внешний займ, что исключает льготное финансирование Бюджетного дефицита из внешних источников; -возможности внутреннего долгового финансирования практически исчерпаны; -валютные резервы резервного банка истощены, в силу чего регулирование платежного баланса остается первостепенной задачей; -экономика способна выдержать высокую инфляцию, а граждане уже привыкли к постоянному росту цен. Если же правительство все-таки избирает эмиссионный способ финансирования, то национальному банку необходимо в первую очередь ввести ограничения (лимиты) кредитования государственных предприятий и организаций. В противном случае может возникнуть риск полного вытеснения частного сектора с кредитного рынка и произойти падение инвестиционной активности. Необходимо также постоянно держать под контролем уровень инфляции, следить за состоянием платежного баланса. Менее болезненным и более управляемым способом решения проблемы дефицита государственного бюджета является долговое финансирование. В результате долгового финансирования дефицит бюджета покрывается за счет кредитов, осуществляемых государством как внутри страны, так и за ее пределами. На основании этого формируется внешний и внутренний займ государства.

  В разных направлениях экономической мысли по-разному относятся к долговому финансированию. Так представители неоклассического направления, начиная с А. Смита, негативно относятся к долговому финансированию. Они считают, что А. Смит был прав, когда говорил, что дефицитное финансирование - это "улица с односторонним движением, вступив на которую однажды нельзя повернуть обратно". В результате долгового финансирования уменьшается богатство нации, усугубляется налоговое бремя, что препятствует накоплению капитала. Современные монетаристы (М. Фридмен, Ф. Кейтен и др.) считают, что если государство финансирует свои потребности за счет кредитов на рынке капитала, то это ведет к увеличению ставки процента, а значит, к вытеснению частных инвестиций и резкому сокращению инвестиций. Кроме того, через государственный займ происходит перекладывание экономического бремени на будущие поколения, когда за счет налоговых поступлений в будущем граждане будут вынуждены расплачиваться по займам государства. Представители кейнсианского направления, напротив, считают, что в государственных заимствованиях нет ничего страшного. Благодаря им осуществляется распределение налогового бремени во времени, что не так уж плохо, поскольку результатами таких заимствований могут пользоваться несколько поколений, поэтому они и должны нести бремя по их возмещению. Государственный займ выступает как источник мобилизации дополнительных ресурсов и увеличения финансовых возможностей, поэтому государственные кредиты могут являться важным фактором ускорения темпов социально-экономического развития.

  Объективная необходимость использования долгового финансирования для удовлетворения потребностей союза обусловлена сегодня многими факторами, прежде всего увеличением затрат государства. Проведение активной социальной политики, обеспечение обороноспособности, международная деятельность и т.п. требуют от государства постоянного увеличения бюджетных издержек. Между тем доходы государственного бюджет всегда ограничены возможностями налогообложения. В этом смысле государственный займ помогает ослабить противоречие между все увеличивающимся потребностями федерации и ограниченными средствами государства. Применение государственных кредитов для финансирования дополнительных государственных затрат определяется также значительно меньшими их негативными последствиями для экономики по сравнению, например, с дополнительной дополнительном выпуске. С другой стороны, практика долгового финансирования является политически более благоприятной для правительства, чем повышение налогов. В странах, где дефициты бюджета запрещены и финансирование через эмиссионный банк также недопустима, доходная часть государственного бюджета может финансироваться только через налоги. Но увеличение налогов всегда негативно воспринимается гражданами, мнение которых для правительства является небезразличным, особенно во время выборов. Поэтому посредством кредитного финансирования правительство может значительно увеличить расходы, не усиливая столь непопулярное налоговое бремя. Это, кстати, и объясняет тот факт, почему в последнее время кредитное финансирование стало одним из популярным инструментов экономической политики в большинстве развитых стран, долга которых в поседение два-три десятилетия значительно возросли. Долговое финансирование может стимулировать экономический рост. Увеличивая свои расходы за счет кредитов, государство тем самым предъявляет спрос на инвестиционные и потребительские товары. При этом начинает действовать положительный эффект мультипликатора, оказывая стимулирующее воздействие на другие отрасли хозяйства и занятость населения.

  Вместе с тем надо иметь в виду, что совокупный объем государственной обязательства не может быть слишком высоким. В противном случае государственный займ становится трудноуправляемым. Увеличение государственных издержек осложняет проблему контроля будущих дефицитов, а постоянно растущие процентные выплаты по государственному обязательству существенно ограничивают возможность применения правительством бюджета в качестве стабилизационного рычага воздействия на экономику. При этом внешняя задолженность может стать серьезным фактором не только экономического, но и политического значения. Непомерно высокие выплаты из государственного бюджета по обязательствам отвлекают средства от финансирования социальных, экономических, оборонных и прочих программ правительства. В последние годы в сфере государственного задолженности России произошли значительные изменения. Прежде всего значительно изменилась структура государственного займа, в которой практически до 50% возросла доля внутреннего обязательства. В первую очередь это связано с тем, что замещение государственных внешних заимствований внутренними заимствованиями является одним из приоритетов долговой политики России как для федерального уровня, так и для регионов страны.

  Такой рост государственных внутренних заимствований ведет к тому, что государственный внутренний займ страны начинает играть активную роль в макроэкономическом регулировании, то есть выполнять функции, приписываемые ему "новой ортодоксальной теорией", которая основывается на выкладках, сделанных еще в прошлом веке Джоном Мейнардом Кейнсом в "Общей теории процента, занятости населения и денег". В противовес классическим представлениям о нежелательности финансирования Бюджетного дефицита, связанного с военными издержками или рецессией за счет кредитно-денежной дополнительного выпуска и выпуска государственных ценных бумаг и отдании приоритета налогообложению, а также сбалансированности бюджета, дефицит бюджета, финансируемый за счет выпуска государственных ценных бумаг - центральный инструмент кейнсианской макроэкономической политики. В российской практике необходимо учитывать зарубежный теоретический опыт, поскольку в условиях сохраняющейся высокой инфляции, которая по своей сути является скрытым налогом, который платят все экономические субъекты и, прежде всего, наиболее социально незащищенные слои населения, рост именно государственных внутренних заимствований является одним действенных инструментов сдерживания инфляции и поддержания, таким образом, макроэкономической стабильности. С другой стороны, оттягивая с финансового рынка избыточную ликвидность, государство должно осуществлять этот процесс достаточно аккуратно, чтобы он не привел к сокращению частных инвестиций.

Дeфицит бюджeтa и методы его ликвидации

Е.Ф. Борисов говорит. Представляется несомненным, что нормальным со­стоянием всех видов бюджетов является равенство до­ходов и затрат. Об этом мы можем судить, скажем, по бюджету отдельного человека или семьи.

Недаром по такому случаю говорят: “По одежке протягивай ножки”. Спрашивается, должен ли государственный бюджет быть ежегодно сбалансированным ? Как это ни покажется парадоксальным, ответ будет отрицательным. Объясняется это главным образом тем, что государственный бюджет должен отражать циклическое движение, экономики. Проводимая госу­дарством антициклическая фискальная политика имеет два неодина­ковых результата при формировании результата соотношения выгоды и затраты бюджета. Во время производственного спада в экономике бюджет, естественно, имеет от­рицательное сальдо (um. saldo — расчет). Это означает, что при бухгал­терском приравнивании выгод и издержек бюджет сводится с дефи­цитом — расходы значительно возрастают, что важно для преодоления кризиса, и превышают доходы. В период спекулятивного бума бюджет имеет положительное сальдо. 

Существенное превышение прибылей над затратами является след­ствием большого поступления налоговых платежей во время подъема производства. Изъятие значительной части выгод на фазе бума спо­собствует уменьшению “перегрева” экономики. Отсюда видно, что если бюджет будет жестко сбалансирован, то государство не сможет проводить стабилизирующую антикризисную политику, которая призвана “гасить” экономические колебания. Более того, постоянно уравновешенное соотношение государственных дохо­дов и затрат усилит циклические колебания экономики. Так, во вре­мя кризиса совокупный спрос будет меньше требуемого. В период спе­кулятивного бума инфляция углубится.

Поэтому очевидно, что: ежегодно сбалансированный бюджет не является "нейтральными" по отношению к экономическим колебаниям; государственный бюджет целесообразно балансировать на цикли­ческой основе, то есть с положительным сальдо при буме и отрицатель­ным — при спаде в экономике производства. Между тем типичен бюджет с отрицательным сальдо. Объясняется это прежде всего возрастанием роли государства в разных сферах жизни союза, увеличением численности государственных служащих, воз­растанием издержек на военно-промышленный комплекс и т.д. В ре­зультате темпы роста расходов государства зачастую значительно превы­шают скорость увеличения ВНП. Показательно, что в XX в. в США государственные расходы выросли в 350 раз. Однако увеличение государственных прибылей, происходящее в ос­новном за счет налогов, имеет свои пределы. Отсюда — хронический дефицит, который растет не только в абсолютных размерах, но и отно­сительно. В конце 80-х годов Дeфицит бюджeтa составил во Фран­ции 10% ВНП, в США - 12%, в ФРГ - 14%, в Страны восходящего солнца - 16%. в Бель­гии — 25% и Италии — 25%.

По сравнению с 1970 г. этот показатель в отдельных странах увеличился в 4—16 раз. Не означает ли это, что государство с Дефицитом бюджета попа­дает в положение банкрота, не способного оплатить свои расходы? Нет, потому что оно имеет несколько источников средств для покрытия своего дефицита.

К их числу относятся:

-печатание новых денег, что, разумеется, порождает инфляцию;

-неналоговые поступления, например доходы от иностранного ту­ризма (в мире в целом они составляют 6% ВНП, в Российской Федерации менее 1%);

-внешний займ — международный займ, получивший в совре­менных условиях широкое развитие. Крупными должниками являют­ся не только слаборазвитые, но и развитые страны.

Так, в 80-е годы США повысили процентные ставки в банках, чтобы привлечь ино­странные инвестиции и за этот счет финансировать бюджетный дефи­цит. В конце 80-х годов чистая задолженность (скидка между предо­ставленными и полученными иностранными обязательствами) США превысила 500 млрд. долл. (около 11% ВНП), а в конце 90-х годов может составить 1 трлн. долл.;

-внутренний займ — государственные ценные бумаги, продаваемые фирмам и населению. К их числу относятся государственные облига­ции (обязательство выплатить владельцу заимствованную у него сумму денег в будущем) и казначейские долга (краткосрочные — до одного года — казначейские векселя).

Они обычно продаются со скид­кой номинальной (обозначенной на бумаге) цены, что образует профит владельца векселя, когда государство выкупает его обратно. С быстрым ростом бюджетных затрат столь же быстро увеличи­вается внутренний государственный займ. Например, в США к началу 90-х годов федеральный займ составил более 3 трлн. долл., или свыше 30 тыс. долл. на каждую семью. Увеличение государственного задолженности имеет ряд отрицательных по­следствий. Этот займ составляет возрастающую часть ВНП (в 1988 г. в США он составил 53% ВНП), что уменьшает долю профита, идущую на потребление и накопление. В бюджете выделяется постоянно увели­чивающаяся часть издержек для погашения процентов по внутренне­му займу.

В конце 80-х годов выплаты процентов по этой задолженнос­ти поглощали в США 15% всех бюджетных расходов, ФРГ — 11%; Англии — 10% и Страны самураев — 19%. Широкая торгово-промышленная деятельность государ­ственных ценных бумаг предприятиям и населению неизбежно ведет к повышению процентных ставок и к увеличению удельного веса госу­дарства на рынке ссудных капиталов.

В итоге возникает так называе­мый эффект вытеснения. С рынка ценных бумаг вытесняются те про­давцы, которые не могут дать покупателям ценных бумаг более надеж­ные инвестиции. Во многих странах Запада в 80-е годы был взят курс на ограничение темпов роста государственных затрат и стабилизацию их уровня в валовом национальном товаре.

С этой целью свертывались низко­эффективные, малопопулярные социально-экономические програм­мы, сокращались военные расходы, проводилась частичная конверсия оборонной промышленности, что благоприятно сказалось на сниже­нии Дефицита бюджета. Совершенно иные тенденции в последние десятилетия были свой­ственны бюджетной политике нашей страны.

Российский бюджет В условиях командно-административной системы в Союзе Советских Социалистических Республик (CCCP) государственный бюджет представ­лял собой основной финансовый план образования и использования общегосударственного фонда денежных средств. Эти средства расходовались для выполнения директивного плана социаль­но-экономического развития народного хозяйства.

Бюджет и народно- Внебюджетные фонды и их характеристика (ФСС, ФОМС, ПФ, ФЗ) Это - важнейшее звено финансовой системы современ­ных государств. По своей сущности они представляют собой денежные фонды специального назначения. Эти фонды создаются с целью финансирования выпол­нения возникающих перед союзом задач. Поскольку, каждая страна имеет свои специфические задачи, постольку нет единой классификации правительственных фондов. К тому же их количество и назначение в каждой стране, при переходе от одного этапа развития к другому, меняются.

Правительственные фонды отличаются друг от друга в зависимости от срока действия, цели использования, пра­вового положения. Как правило, действие многих фондов ограничено во времени. После разрешения конкретной задачи необходи­мость в конкретном фонде отпадает. Такие фонды назы­ваются "временными" Другие создаются на длительное время. Их называют "постоянными" К первому виду от­носится, например, специальный правительственный фонд для финансирования строительства новой железной дороги. С окончанием строительства, прекращает свое существова­ние и фонд. Например, после второй мировой войны был создан специальный фонд восстановления экономики ФРГ. Среди постоянных фондов можно выделить дорожные фонды, фонды социального страхования и др. В зависимости от цели использования государственные специальные фонды подразделяются на следующие:

- научно-исследовательские; как правило, направляются на финансирование фундаментальных исследований, госу­дарственных научных центров, на строительство инженер­ных центров;

-экономические; используются для поддержки убыточных государственных предприятий, для антиинфляционного регулирования экономики, для содержания аэропортов, автострад, электростанций;

- социальные фонды; используются для выплаты пенсий по старости, пособий по болезни, по безработице;

- фонды личного и имущественного страхования; ис­пользуются для выплаты страховки при наступлении стра­хового случая, предусмотренного страховым полисом - документом, подтверждающим контракт страхования.

Наи­более распространенным видом страхования имущества является страхование на случай пожара, наводнения, зем­летрясения, засухи. При личном страховании страховым случаем являются дожитие до определенного возраста, утрата трудоспособности, наступление смерти. Государство занимается страхованием, как правило, в том случае, когда отказываются страховать частные организации.

Обычно это происходит при страховании военнослужащих;

- военные фонды; находятся в распоряжении правитель­ства или главы государства, создаются для финансирования специальных военных мероприятий и военных научно-исследовательских работ особой важности;

- инвестиционные фонды; создаются и используются для финансирования создания новых компаний. С их помощью осуществляется значительная часть необходимых при этом капиталовложении.

Так, в Швеции в 70-е годы подобный фонд использо­вался для поддержки Предприятий текстильной, швейной и судоремонтной промышленности, воздерживающихся от увольнения рабочих. Основная часть специальных фондов образуется либо за счет государственного бюджета, либо за счет местных бюджетов (местные специальные фонды). Их источником являются прямые государственные субсидии или отчисления от налоговых поступлений. Некоторые фонды (личного и имущественного страхования) образуются за счет добро­вольных взносов юридических и физ. лиц.

Источники

Экономическая теория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений/ Под ред. В.Д. Камаева. - 10-е изд., перераб. и доп. - М.: Гуманитар. изд. центр ВЛАДОС, 2004. - 592стр.

Сорокина Т. В. Государственный бюджет: Учеб. пособие для учреждений, обеспеч. получение высш. образования по спец. "Финансы и долг".- Мн.: БГЭУ, 2003. - 289с.

Макконел Кэмпбэлл Р., Брю Стэнли Л. Экономикс. В 2 т. Т.1 - М.: Республика, 1995. - 400 с.

Заяц Н.Е., Ханкевич Л.А. Государственный бюджет: Учеб. пособие./Под общ. ред. М.И. Ткачук. Мн.: Выш. шк., 1995. - 240с.

Шиллер М., Брэдли С. Макроэкономика сегодня. - М.: Дело ЛТД, 1998 - 702 с.

Финансы: учебник / под ред. проф. Романовского М.В., проф. Врублевской О.В., проф. Сабанти Б.М. - М.: Юрайт-М, 2001.

Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы.- М.: Москва, 2000.

Дробозина Л.А. Финансы: учебник. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

Финансы: учебник / под ред. В.П. Литовченко.- М.: 2004. - 724с.

Журнал "рынок ценных бумаг" Издательский Дом "РЦБ"

Бюджетный кодекс РФ (с изменениями от 2 февраля 2006 года). Принят Государственной Думой и одобрен Советом общества 17.07.98. (Часть 2, Раздел IV, Глава 13, Статьи 93, 94)

Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Займ: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. - 253с.

Аналитический доклад лаборатории "ВЕДИ" - «рынок еврооблигаций РФ в 2004 г. и перспективы его развития в 2005 г.», 2005.

Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики: www.gmcgks.ru

Официальный сайт Федерального казначейства (казначейства Российской Федерации): www.roskazna.ru

Опубликовано на forexAW.com: Воскресенье, 29 Август, 2010 года — 17:39.

Последнее редактирование: Воскресенье, 10 Июль, 2011 года — 17:14.