Содержание

Определение термина американский ЦБ, (народный банк США)

- Предтечи Федерального Резерва

- История рождение ФРС

- Юридический статус, функции, структура  ФРС

Особенности ФРС как народного банка

Определение термина американский Центральный банк, (национальный банк США)

Резервный банк США (американский Центробанк) - Федеральная Резервная Система (ФРC США) - был создан намного позднее, чем центральные западные банки. Одним из самых старых центральных банков является шведский Riksbank (1668). ЦБ Англи был основан в 1694 году, Наполеон Бонапарт создал Banque de France в 1800 году. ФРС появилась только в 1913 году, причем процесс ее создания долгое время был окутан покровом тайны.

Федера́льная резе́рвная систе́ма (ФРС, Федеральный резерв) (англ. Federal Reserve System) — специально созданная в 1913 году законом о Федеральном Резерве (англ. Federal Reserve Act) система, которая в совокупности выполняет роль национального банка Соединённых Штатов Америки. В управлении ФРС весомую роль играет государство, хотя форма собственности капитала является частной — акционерная с особым статусом акций.

Структура ФРС:

двенадцать региональных Федеральных резервных банков — фискальных агентов казначейства США

многочисленные коммерческие банки (получающие неотчуждаемые, фиксированной доходности акции Федеральных резервных банков в обмен на вносимый резервный капитал)

Система управления ФРС:

Совет управляющих ФРС (всего 7, которые назначаются Президентом США)

Федеральный комитет по открытому рынку (англ. Federal Open market Committee)

разнообразные консультационные советы

С февраля 2006 года пост председателя Совета управляющих ФРС занимает Бен Бернэйнк.

Предтечи Федерального Резерва. Госсекретарь США Томас Джефферсон считал, что образование такого учреждения противоречит основного Закона государства, поскольку государство не имеет права вести бизнес и, таким образом, нарушает традиционные законы о собственности и свободе предпринимательства. Гамильтон, в свою очередь, считал данное учреждение эффективным средством для решения государственных задач.

First bank должен был проработать 20 лет, за которые требовалось создать надежную финансовую систему, государственный золотой резерв, обеспечить стабильность банковской деятельности и эмитировать национальную американскую валюту. First bank был частично государственным, однако большая часть его активов принадлежала частным лицам и компаниям. First bank в 1811 году прекратил свою деятельность после того, как Конгресс отказался продлить мандат на его существование. Основной причиной этого были подозрения, что банк действовал прежде всего в личных интересах акционеров, а не в интересах государства. Однако ситуация в стране не улучшилась. Алан Мелтцер, автор книги "История Федерального Резерва", подчеркивает, что в ту пору банковская и кредитная деятельность не регулировалась, многие банки самостоятельно печатали долларовые денежного знака, за количеством, качеством и курсами которых никто не следил, в одних районах США ощущался переизбыток денег, а в других - недостаток и т.д. Централизация финансов была очевидна очень многим, однако американцы продолжали испытывать предубеждение к подобным структурам, считая, что они, в первую очередь предназначены для обмана населения и обогащения власть имущих (европейский опыт того времени давал много поводов для появления подобных подозрений).

В 1816 году функции резервного банка были переданы Second bank of the United States of America. Этот шаг был сделан в надежде хоть как-то стабилизировать доллар. Second bank так же, как и First bank, был создан на 20 лет и принадлежал, в основном, частным инвесторам (американское государство тогда страдало от хронического Бюджетного дефицита) и тоже был ультрацентрализованным учреждением. Тогдашний президент США Эндрю Джексон назвал это учреждение "концентрацией власти в руках небольшой группы людей, не несущих ответственности перед народом".

Second bank действительно стал скандальным предприятием. Председатель банка Уильям Джонс, близкий друг президента Джеймса Мэдисона, уделял основное внимание политике, пренебрегая финансовой стабилизацией. Джонс выдавал "политические" займы и не требовал их погашения. Деятельность филиалов банка не поддавались контролю, в результате чего вся банковская система США оказалась в ситуации полнейшего хаоса.

В то время Соединенные штаты Америки переживали экономический бум. Европа, обессиленная наполеоновскими боевыми действиями, крайне нуждалась в поставках американского зерна. В этот период спекуляции, связанные с куплей-торгово-промышленной деятельностью земельных участков, всячески поощрялись финансовыми институтами страны. Дело дошло до того, что практически каждый желающий мог получить банковскую ссуду и начать спекулировать землей. Тем не менее, в 1818 году управляющие Second bank осознали, что переборщили с займами и внезапно потребовали у заемщиков возврата средств. В итоге, объемы купли-торгово-промышленной деятельности земли резко сократились. В свою очередь, Европа, восстановившая сельское хозяйство, сократила экспорт американского зерна. Все это стало причиной "Паники 1819 года" - фактически первым серьезным финансовым кризисом в истории США.

К 1836 году, по истечении 20-летнего срока, Second bank прекратил свое существование, после чего наступила эра полной банковской свободы - в США просто отсутствовала компания, выполнявшая функции центробанка. В период с 1862 по 1913 год за проведение государственной финансовой политики отвечали уполномоченные коммерческие банки, а Конгресс США пытался издавать законы, которые, зачастую, лишь ухудшали ситуацию.

История рождение ФРС. Первым учреждением, выполняющим функции американского ЦБ был Первый банк Соединённых Штатов, созданный Александром Хэмилтоном в 1791 году. Его полномочия не были продлены в 1811 году. В 1816 году был образован Второй банк Соединённых Штатов; его полномочия не были продлены в 1836 после того, как он стал объектом критики со стороны президента Эндрю Джексона. С 1837 по 1862 годы в Эру Свободных банков народного банка формально не существовало. С 1862 до 1913 гг. в США по соответствующему закону действовала система национальных банков. Серия банковских паник — в 1873, 1893 и 1907-м гг. создала серьёзный спрос на создание централизованной банковской системы.

Хронология центральных банков США:

1791 — 1811: Первый банк Соединённых Штатов

1811 — 1816: резервный банк отсутствовал

1816 — 1836: Второй банк Соединённых Штатов

1837 — 1862: Эра Свободных банков

1863 — 1913: Национальные банки

1913 — настоящее время: Федеральная резервная система

Местом рождения Федеральной резервной системы Соединенных штатов Америки стал остров Джекил, расположенный в штате Джорджия. В 1886 году группа миллионеров купила этот остров и превратила его в закрытый клуб, где было модно проводить зимы. В 1900 году на острове отдыхали семьи, в руках которых была сосредоточена шестая часть денег планеты - Асторы, Вандербильты, Морганы, Пулитцеры, Гулды и другие.

Показательно, что попасть на остров Джекил могли только люди, входившие в состав клуба. Клубмены отказались допустить на свой курорт молодого британского офицера из очень родовитой семьи Уинстона Черчилля (будущий премьер-министр Англии) и известного политика, будущего президента США Уильяма Маккинли.

На пике популярности острова Джекил в США начались дебаты о создании системы централизованного управления финансовой деятельностью. Причиной этого стали четыре крупных финансовые кризиса, потрясшие США в период с 1873 по 1907 годы. Американцы тогда крайне негативно относились к самой идее создания национального банка. Аналогичные структуры в Европе действовали неэффективно и даже деструктивно. Кроме того, европейские центральные банки позволяли правительствам практически бесконтрольно тратить бюджетные средства.

Через год после кризиса 1907 года (принято считать, что его "организатором" был один из "курортников" Джон Морган), Конгрессом США была создана Национальная Денежная Комиссия, которая должна была выяснить причину нестабильности банковской системы США.

Историк Дон Аллен, автор книги "Директора Федерального Резерва: Исследование Корпоративного и Банковского Влияния", пишет, что в 1910 году была создана другая группа, в которую вошли руководители крупнейших корпораций и банков США. Они тайно встречались на острове Джекил, где и разрабатывали концепцию органа, который должен был превратиться в Федеральную Резервную Систему. Известно даже имя человека, который создал концепцию американского Центрального банка - Пол Варбург, высокопоставленный руководитель банка Kuhn, Loeb and Co, член "клана Ротшильдов (Rothschild)".

Варбург предложил простой план. Во-первых, центробанк не должен был называться народным банком, поскольку американцы негативно относятся к передаче рычагов управления финансами одной госструктуре. Во-вторых, народный банк должен контролироваться Конгрессом, однако большинство его управляющих должно назначаться частными банками, которые также будут владеть его акциями. В-третьих, была предложена система, согласно которой в США образовывался не один, а целых 12 федеральных банков. Помимо всего прочего, причиной было желание не создать впечатления, что национальный банк контролируется "акулами Уолл-Стрита", точнее финансовыми королями Нью-Йорка. Учитывались также значительные размеры территории США и наличие бесчисленного количества коммерческих банков, действовавших практически бесконтрольно.

В 1912 году Национальная Денежная Комиссия опубликовала доклад, в котором рекомендовалось создать в США резервный банк. Эдвард Гриффин, автор книги "Творение Острова Джекил" отмечает, что большинство ее рекомендаций было основано на идеях Варбурга. В 1913 году Конгресс США принял закон Оуэна-Гласса, иначе называемый законом о Федеральной Резервной Системе, согласно которому и была создана Федеральная Резервная Система. Закон был подписан президентом Вудро Вильсоном 23 декабря 1913 года и немедленно вступил в силу. Показательно, что Федеральный центральный банк Нью-Йорка - города, где была сконцентрирована львиная доля капитала США - получил определенные преференции.

Впоследствии были приняты и иные законы, регулировавшие деятельность ФРС, например, закон о Банковской Деятельности (1935 год), закон о занятости населения (1946 год), закон о Банковских держательских компаниях (1956 год), закон о Международной Банковской Деятельности и закон о Полной трудоустроенности и Сбалансированном Росте (1978 год), закон о Дерегуляции Депозитарных Учреждений и Денежного Контроля (1980 год), закон о Реформе Финансовых Учреждений и о Восстановлении их Деятельности (1989 год), закон о Совершенствовании Деятельности Федеральной корпорации Страхования Депозитов (1991 год) и т.д.

Создание третьего резервного банка

В течение последней четверти XIX века и начала XX века экономика Америки прошла через череду финансовых паник. Главным импульсом к созданию третьего центробанка стал кризис 1907 года. Многие экономисты и сторонники Федеральной Резервной Системы утверждали, что предыдущие системы обладали двумя основными недостатками: «неэластичной» валютой, и недостатком ликвидности. В 1908 году Конгресс принял акт Олдрича-Вриланда, по которому создавалась Национальная Монетарная Комиссия с целью исследовать возможные варианты денежной и банковской реформы.

Закон о Федеральном Резерве

Сенатор Нельсон Олдрич основал две комиссии: одну для глубокого изучения американской денежной системы, другую (которую возглавлял сам Олдрич) — для изучения и подготовки отчётов по европейским банковским системам. Приехав в Европу с негативным отношением к центральным банкам, Олдрич изменил своё мнение, изучив немецкую банковскую систему и пришёл к выводу о её преимуществах перед системой выпускаемых государством облигаций, которую Олдрич предпочитал ранее. Идея народного банка встретила жёсткую критику со стороны оппозиционных политиков, которые относились к ней с подозрением и выдвигали против Олдрича обвинения в необъективности из-за его близких отношений с богатыми банкирами (такими, как Дж. П.Морган) и ввиду брака его дочери с Джоном Д. Джоном Дэвидсоном Рокфеллером-младшим.

В 1910 году ведущие финансисты США: сам Нельсон Олдрич, банкиры Пол Варбург, Фрэнк Вандерлип, Гарри Дэвидсон, Бенджамин Стронг, помощник Секретаря казначейства США Пиатт Эндрю в течение 10 дней проводили «мозговой штурм» на острове Джекил для выработки компромисса относительно структуры и функций будущего национального банка. Результатом стала схема, которую Олдрич представил Конгрессу США.

Олдрич выступал за полностью частный центробанк с минимальным вмешательством государства, но пошёл на уступку в том, что государство должно быть представлено в Совете директоров. Большинство республиканцев одобряли план Олдрича, но их поддержки было недостаточно для прохождения закона в Конгрессе. Прогрессивные Демократы предпочитали резервную систему, находящуюся в собственности и под управлением государства, не подконтрольную финансовой системе Уолл-стрита. Консервативные Демократы защищали идею частной, но децентрализованной резервной системы, которая через децентрализацию выводилась бы из-под контроля Вал Стрит. Закон о Федеральном Резерве[2], принятый Конгрессом в 1913 году, отражал мнение преимущественно представителей американской демократической партии; большинство Республиканцев выступало против его принятия.

Современная история ФРС

В июле 1979 года Президент США Картер назначил Пола Волкера председателем ФРС. Волкер сумел обуздать галопирующую инфляцию, сократив её до 1 % путём сокращения денежной дополнительного выпуска и ужесточения денежной политики. На посту председателя ФРС Пола Волкера в 1987 году сменил Гринспен. В феврале 2006 года пост председателя ФРС занял Бен Бернэйнк.

Юридический статус, функции, структура ФРС. Правовой статус ФРС определён законом о ФРС в виде особого финансового учреждения, объединяющего черты как независимого юр. лица, так и публичного государственного агентства.

Независимость эмиссионного центра от правительства объясняется стремлением обеспечить баланс между налогоплательщиками и правительством (находящихся в отношениях «нанимателя» и «подрядчика»), а также исторически сложившейся в США банковской системой, и предотвратить возможность использования денежной дополнительного выпуска в краткосрочных интересах Правительства США (например, для покрытия Бюджетного дефицита).

В 1982 году суд центрального округа штата Калифорния вынес постановление по делу «Джон Льюис против Соединённых Штатов», в котором определил, что Федеральные резервные банки, входящие в стуктуру ФРС (см. ниже), не являются учреждениями, к которым могут быть предъявлены иски частных лиц по закону об исках к государственным организациям и служащим (Federal Tort Claims Act). Данное постановление суда относится к практике применения закона Federal Tort Claims Act к Федеральным резервным банкам и не выносит никаких определений относительно статуса ФРС в целом.

Текущие функции ФРС:

выполнение обязанностей американского Центробанка

поддержание баланса между интересами частных банков и общенациональными интересами

обеспечение надзора и регулирования банковских учреждений

защита кредитных прав потребителей

управление денежной дополнительном выпуске (с нередко конфликтующими целями: минимизация безработицы, поддержание стабильности цен, обеспечение умеренных процентных ставок)

обеспечение стабильности финансовой системы, контроль за системными рисками на финансовых рынках

предоставление финансовых услуг депозитариям, в том числе Правительству США и официальным международным учреждениям

участие в функционировании системы международных и внутренних платежей

устранение проблем с ликвидностью на местном уровне

Банки-члены регионального Федерального Резерва

Любой частный банк, соответствующий стандартным требованиям ФРС, может стать членом (акционером) местного регионального отделения. В настоящее время (2008 год) в структуру ФРС входят 38 % всех банков и кредитных обществ на территории США (около 5,6 тысяч юр. лиц).

Полные списки банков-акционеров ФРС опубликованы на сайтах соответствующих региональных отделений ФРС

Федеральная Резервная Система - парадоксальная структура. Несмотря на то, что она является государственной компанией, де-факто, ее собственниками являются частные лица. ФРС состоит из трех частей: центрального Совета Управляющих который находится в Вашингтоне, 12-ти Федеральных Резервных банков, разбросанных по США, и Комитета по Операциям на Открытом рынке.

Высшее руководство.

Руководящим органом ФРС является Совет управляющих (англ. Board of Governors) в составе 7 членов, которых назначает Президент США с одобрения палаты американского конгресса Конгресса США. Каждый член Совета назначается сроком на 14 лет с правом продления полномочий.

Совет управляющих возглавляет Председатель и его заместитель.

В данный момент членами Совета являются:

Бен Бернэйнк — председатель;

Дональд Кон — заместитель председателя;

Элизабет Дюк;

Кевин Уорш;

Дэниел Тарулло;

(2 места в настоящий момент временно вакантны).

Центральные учреждения ФРС находятся в Вашингтоне.

Функции Совета:

надзор за системным функционированием ФРС;

принятие решений в области регулирования;

определение требований к валютному резервированию.

Федеральные банки

В техническом смысле, каждый из 12-ти федеральных резервных банков является не государственной организаций, а корпорацией (эти банки находятся в крупных городах - Бостоне, Нью-Йорке, Филадельфии, Кливленде, Ричмонде, Атланте, Чикаго, Сент-Луисе, Миннеаполисе, Канзас-Сити, Далласе и Сан-Франциско). Их акционерами являются обычные частные банки. Данная система существует с момента образования ФРС в 1913 году и, как указано в соответствующем законе, призвана обеспечить "гибкость и мощь национальной финансовой системы". Всем банкам, ведшим операции на всей территории США, было предписано присоединиться к ФРС, локальные банки могли сделать то же самое по своей инициативе. Это было сделано для того, чтобы народный банк не стал "башней из слоновой кости", в котором работают исключительно чиновники, решающие свои личные задачи, не обращая внимания на реальную ситуацию в стране.

В свою очередь, это постоянно порождает слухи о том, что ЦБ Америки находится в руках и под фактическим управлением частных лиц, имеющих свои личные материальные интересы (например, эту теорию доказывает Мюррей Ротбард, автор книги "Дело Против ФРС"). Тем не менее, существуют значительные различия между коммерческими и федеральными резервными банками. Федеральные Резервные банки проводят операции, не имея целью получение дохода. Частные банки-акционеры, в отличии от обычных пайщиков, получают весьма незначительные дивиденды (не более 6% годовых) от деятельности федеральных резервных банков, а основной профит получает государство. Фактически эти дивиденды являются платой за использование финансовых активов частных банков. Дело в том, что законодательство США предусматривает, что банки обязаны создавать резервные фонды, которые они в большинстве случаев держат именно в федеральных резервных банках, которые, в свою очередь, могут использовать их при проведении своих операций. Частные банки-акционеры также не имеют права голоса при принятии решений федеральными банками, их паи нельзя продавать и использовать в качестве обеспечения долга.

В 1982 году в апелляционном суде рассматривалось прецедентное дело - частное лицо потребовало у одного из Федеральных Резервных банков возмещения убытков, нанесенных ему государством. Суд вынес следующий вердикт: "Федеральные резервные банки - не государственные структуры, а независимые корпорации, принадлежащие частным лицам и контролируемые на местном уровне. Федеральные резервные банки были созданы для выполнения ряда государственных задач". Ныне, на волне глобального финансового кризиса, в США вновь усилились позиции политиков, которые предлагают упразднить частно-государственную форму ФРС, превратив ее в полноценный государственный банк. Кроме этого предлагается уменьшить автономию этой структуры, переведя ее в подчинение мин фина. Однако до реальных шагов в этом направлении дело пока не дошло.

Совет Управляющих

Совет Управляющих состоит из семи членов (губернаторов), которые назначаются Президентом США и утверждаются палатой американского конгресса на 14 лет без права назначения на второй срок (исключением является ситуация, когда губернатор заменил своего предшественника и не отбыл 14-ти летний срок, тогда он может быть вновь номинирован на эту должность). При этом в случае, если все губернаторы полностью отработали свой срок, президент США может номинировать лишь две новые кандидатуры (если президент переизбран, он может выбрать еще двух кандидатов в губернаторы). Это правило действует, чтобы исключить шанс того, что президент назначит в Совет Управляющих исключительно своих сторонников, что позволит ему оказывать воздействие на ФРС. Однако на практике многие губернаторы оставляют свою работу в ФРС до истечения 14-ти летнего срока, а многие президенты номинировали больше двух губернаторов. Срок полномочий губернаторов всегда истекает 31 января. По закону, губернаторы должны представлять "финансовые, сельскохозяйственные, промышленные и коммерческие интересы, а также все регионы страны".

Территория США разделена на четыре региона, в каждом из которых оперируют федеральные резервные банки. В первый регион входят Бостон, Филадельфия и Ричмонд. Во вторую группу включены Кливленд и Чикаго, в третью - Атланта, Сент-Луис и Даллас, в четвертую - Миннеаполис, Канзас-Сити и Сан-Франциско. Каждый регион может делегировать в губернаторы не более одного своего представителя.

С момента своего назначения на должность члены Совета Управляющих ФРС обладают такой же свободой действий, как члены Верховного Суда США. После вступления в должность они не могут быть уволены по причине того, что их воззрения не совпадают с мнением иных губернаторов или чиновников. Это правило было введено, чтобы полностью обезопасить ФРС от внешнего влияния и исключить воздействие политических мотивов на решения губернаторов. Губернаторы работают в постоянном взаимодействии с Администрацией США. Они часто выступают с отчетами перед Конгрессом.

"Лицом" ФРС является Председатель Совета Управляющих, который и несет ответственность за деятельность всей системы. Председатель Совета Управляющих и вице-председатель могут занимать эту должность четыре года. Президент США выбирает их из числа губернаторов, номинация должна быть одобрена палатой конгресса. Любопытно, что многие руководители Федеральной Резервной Системы занимали эти посты больше, чем 14 лет. Глава Совета Управляющих ФРС время от времени встречается с Президентом США и Министром Финансов. Председатель Совета Управляющих ФРС также имеет ряд долгов на международном уровне, в частности, является альтернатом члена Совета Управляющих от США в Международном валютном фонде (МВФ) и членом делегации США на саммитах "Большой Восьмерки".

Совет Управляющих ФРС публикует детальную статистическую информацию о своей деятельности, а также об общей экономической ситуации в стране в ежеквартальном выпуске "Бюллетеня Федерального Резерва", ежемесячном издании "Статистическое Приложение" и т.д.

Комитет по Операциям

В руководство Комитета по Операциям на Открытом рынке входит 12 человек, в том числе: семь членов Совета Управляющих ФРС, президент Федерального центрального банка Нью-Йорка, который является постоянным членом Комитета, а также четыре президента остальных 11-ти Федеральных Резервных банков, которые сменяют друг друга раз в год. Четыре президента федеральных банков избираются по одному в год из каждой из четырех групп банков, которые распределены по регионам. Члены Комитета проводят восемь встреч в год, на которых обсуждается финансово-экономическая ситуация в стране, определяются цели и основная стратегия денежно-кредитной политики, анализируется ситуация с ценовой стабильностью и экономическим ростом страны.

Короли ФРС

Федеральная резервная система Соединенных штатов была создана 92 года назад. За это время сменилось 14 ее руководителей. Большинство из них руководили финансовой системой США не более 2- 3-х лет.

К примеру, Чарльз Хэмлин - первый глава ФРС, отработал на этом посту с 10 августа 1914 года по 9 августа 1916-го. Однако в истории ФРС были личности, которые оказали огромное влияние на развитие финансовой системы США и всего мира. Марринер Экклс (возглавлял ФРС с 1934 по 1948 год), который перестроил финансовую систему США на военный лад, участвовал в подготовке знаменитого Бреттон-Вудского соглашения, которое сделало доллар главной мировой валютой, а также стал одним из создателей Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка. Уильям Макчесни Мартин возглавлял ФРС рекордные 19 лет - с 1951 по 1970 год. В 1938 году Макчесни Мартин стал первым президентом Нью-йоркской Фондовой Биржи, который получал зарплату за свою работу. Этот финансист был яростным борцом с инфляцией, благодаря его усилиям, экономика Соединенных штатов выдержала крупномасштабные войны в Корее и Вьетнаме, а также гонку вооружений с СССР. В годы работы Макчесни Мартина фондовый индекс Доу-Джонса вырос на 200%. Макчесни Мартин доказывал, что современная экономика более не может существовать отдельно от политики, поэтому политики обязаны учитывать экономические аспекты в своей деятельности.

За последние четверть века в Федеральной резервной системе Соединенных штатов Америки сменилось четыре руководителя. В 1970-1978 годы этот пост занимал Артур Бернс (1904-1987). Он родился на территории современной Западной Украины и в 10-летнем возрасте эмигрировал в США. Бернс получил высшее образование и научную степень в Колумбийском Университете, где впоследствии долго преподавал, параллельно проводя научные исследования в сфере бизнес-циклов. Впоследствии Бернс возглавил Национальное Бюро Экономических Исследований и стал главой Консультативного Совета по Экономике при Президенте США (аналогичный путь прошли два последних директора ФРС - Ален Алан Гринспен и Бен Бернэйнк). Бернс не достиг особо выдающихся успехов на своем поприще. Экономика Соединенных штатов Америки переживала тяжелые времена - за время его работы на посту главы ФРС потребительские цены выросли на 72%, инфляция галопировала. Бернс должен был также обеспечивать потребности вооруженных сил США, которые воевали во Вьетнаме, а потом финансировать крупномасштабные социальные программы. После ухода в отставку, он был назначен послом США в ФРГ.

На смену Бернсу пришел Уильям Миллер, который возглавлял ФРС чуть больше года (март 1978- август 1979), после чего стал Министром Финансов. В отличие от других руководителей ФРС, Миллер не получил экономического образования. Сперва он закончил Академию Береговой Охраны США, получив диплом инженера. Впоследствии в Университете Беркли он получил диплом юриста. Миллер начал работать в юридических фирмах, впоследствии проявил незаурядные способности менеджера и возглавил крупную корпорацию Textron. После этого Миллер стал весьма заметной фигурой в среде американских промышленников, был избран на высокие посты в различные промышленные ассоциации, а с 1963 года стал советником президента США по вопросам промышленности. Миллера считали яростным борцом с инфляцией, которая, как он считал, разрушительно действует на промышленность. Однако на посту главы ФРС он пробыл недолго и поэтому результаты его политики оценить сложно.

Следующим главой ФРС стал Пол Волкер, который в 2004 году был приглашен ООН, чтобы разобраться с ситуацией вокруг скандальной программы торговой деятельности с Ираком "нефть в обмен на продовольствие". Американским ЦБ Волкер управлял с 1979 по 1987 год. Он получил образование в Принстоне, Гарварде и Лондонской Школе Экономики. С 1969 по 1974 год Волкер был заместителем Министра Финансов США, он занимался международными денежными отношениями. В 1971 году он стал могильщиком идеи своего предшественника в ФРС - Чарльза Хэмлина: во многом, благодаря усилиям Волкера, была уничтожена привязка курса доллара к желтому металлу, и Бреттон-Вудская система прекратила свое существование. В 1975-1979 годы Волкер управлял Федеральным национальным банком Нью-Йорка, после чего стал у руля всей ФРС. В качестве главного банкира США, Волкер проявил себя очень удачно. Он обуздал инфляцию, при нем экономика Соединенных штатов Америки вышла из кризиса, в стране снизился уровень безработицы. Фондовый индекс Доу-Джонса в годы правления Волкера вырос на 225%.

Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки всегда играла важную роль в экономике страны и мира. Однако под руководством Алана Алана Гринспен ее значение выросло поистине до глобальных размеров. Самого Алана Гринспен начали называть "Королем Аланом" и подлинным правителем США. Алан Гринспен, сторонник Республиканской политической партии, был назначен на свой пост в 1987 году президентом-республиканцем Рональдом Уилсоном Рейганом. Он сохранил свою должность при республиканце Джордже Джордже Герберте Буше, при демократе Билле Клинтоне (дважды) и при Буше младшем. В итоге, Гринспен управлял ФРС почти 18 лет. Алан Гринспен приобрел статус, напоминающий статус звезд поп-культуры и фактически превратился в наиболее влиятельного финансиста планеты. Почти два десятилетия курсы акций и ценных бумаг зависели от доверия инвесторов лично к Алану Гринспен. Алан Гринспен относительно редко выступал перед публикой, однако каждое сказанное им слово оказывало огромное влияние на мировые рынки. В 1996 году Алан Гринспен произнес фразу "иррациональное изобилие". Поводом для произнесения этой фразы стало достижение фондовым индексом Dow Johns уровня 6400 пунктов. После ремарки Dow Johns's index немедленно опустился на 2% (японский фондовый индекс Nikkei упал на 3.5%). В 1998 году Алан Гринспен назвал США "оазисом благосостояния", после чего курсы акций прыгнули. Известна еще одна знаменитая фраза Алана Гринспен: "Если вам кажется, что я выразился ясно, значит, вы меня неправильно поняли". Туманные фразы Алана Гринспен приобрели такое значение, что появились специалисты по расшифровке его посланий, наподобие специалистов по пророчествам Нострадамуса.

Алан Гринспен блестяще закончил экономический факультет Университета Нью-Йорка и занимал высокие посты в таких корпорациях, как Alcoa, Automatic Data Processing, capital Cities/ABC, General Foods, J.P. Morgan & Co., Mobil corporation и т.д. В 1974-1977 годы он возглавлял Консультативный Совет по Экономике при Президенте США. 2 июня 1987 года Алан Гринспен был номинирован на пост главы ФРС. Немедленно после этого финансовые рынки США охватила паника - курсы акций установили пятилетний рекорд падения. Участники рынка считали, что Алан Гринспен будет больше заниматься политикой, чем экономикой. Через два месяца после вступления в должность, в США начался финансовый кризис. Однако впоследствии американская экономика оправилась и в 1990-е годы продемонстрировала рекордные темпы роста - это, как и глобальный экономический коллапс, начавшийся в США, связывают с именем Алана Гринспен. После начала финансового обвала Алан Гринспен изменил своей традиции молчания и активно начал давать интервью, объясняя, что ни он лично, ни ФРС в происходящем крахе не виновны.

С самым большим финансовым кризисом со времен Великой Депресии вынужден был бороться сменивший Алана Гринспен Бен Бернэйнк. Бернанке с отличием закончил Гарвардский Университет, позже получил степень Ph.D.(примерный аналог - "кандидат наук") в Массачусетском Технологическом Институте. После этого он преподавал в Стэндфордском и Принстонском университетах, а также в Лондонской Школе Экономики. Бернанке опубликовал три учебника по макроэкономике. Кроме того, он возглавлял Программу Монетарной Экономики в Национальном Бюро Экономических Исследований и был редактором журнала "Американское Экономическое Ревю". С 2002 года он был одним из губернаторов ФРС, после чего перешел в Администрацию Президента на должность главы Консультативного Совета по Экономике.

Любопытно, что он считается одним из наиболее интересных исследователей Великой депрессии - беспрецедентного экономического коллапса, поразившего США в 1920-е-1930-е годы (книга Бернанке была опубликована в 2005 году и называется "Эссе о Великой депрессии"). В книге Бернанке утверждал, что в условиях экономического коллапса главная задача любого правительства - недопущение страданий населения. Насколько успешно он справится с этой задачей в нынешних условиях, можно будет судить позже. Пока же президент барак Обама вновь предложил назначить Бернанке главой ФРС.

Особенности ФРС как резервного банка

Форма собственности капитала. Капитал ФРС имеет чисто акционерную форму собственности. В этом плане США отличаются от стран, где капитал центробанка полностью принадлежит государству (Англия, Страна кленового листа) или является акционерным с долей государства в нём (Бельгия, Страна восходящего солнца).

Операционная выгода

ФРС осуществляет денежную дополнительным выпуском, которую в основном направляет на покупку задолженностей (облигаций) казначейства США (в особых случаях — и других активов). Таким образом, обменные операции с долларами основаны на доверии к Правительству США и финансовой системе США в целом.

Помимо сеньоража, профит ФРС составляют процентные выплаты по облигациям казначейства, доходы от платежных операций, депозитов, операций с ценными бумагами.

Размеры зарплат управляющим ФРС назначаются Конгрессом. В 2008 году годовая зарплата председателя составила 191 300 американских долларов, остальных управляющих Совета — 172 200 долларов Соединенных штатов.

После выплаты зарплат управляющим и сотрудникам ФРС и фиксированных дивидендов по акциям, ФРС перечисляет остаток выгоды на счета казначейства, которые поступают в доходную часть бюджета. Например, в 2006 году ФРС получила чистый профит 34,195 млрд долларов Соединенных штатов Америки, из которых 871 млн было выплачено в качестве дивидендов акционерам, в доходную часть бюджета поступило 4,272 млрд, процентные выплаты казначейству США составили 29,052 млрд ([4]).

Текущий балансовый отчёт ФРС: Статистический отчёт ФРС, раздел H.4.1(англ.)

Самостоятельность

Предоставление широкой автономности ФРС при принятии решений сочетается с подотчётностью и проверяемостью деятельности, которая должна проходить в законодательно оговоренных рамках.

Согласно закону о Федеральном резерве, ФРС ежегодно отчитывается перед Палатой Представителей Конгресса США, дважды в год — перед Банковским комитетом Конгресса США.

Деятельность ФРС более 100 раз проходила аудит Счётной Палаты США (англ. Government Accounting Office), а также периодически проверяется независимыми аудиторскими фирмами.

Источники

Wikipedia.org - свободная энциклопедия

klubok.net -  материалы об управлении и анализе конъюнктуры рынка

Опубликовано на forexAW.com: Четверг, 21 Январь, 2010 года — 08:43.

Последнее редактирование: Вторник, 15 Май, 2012 года — 20:22.